Foto: Alf Ribeiro/Shutterstock
El VIX, a menudo denominado «índice del miedo», se encuentra actualmente en su nivel más alto desde el desplome de las cerraduras en 2020. Anteriormente, vimos picos similares durante la crisis del euro en 2011, la crisis financiera mundial en 2008 y la burbuja de las puntocom en 1998. El VIX mide la volatilidad esperada del S&P 500 y suele subir durante los periodos de miedo en el mercado.
El hecho de que el VIX vuelva a estar tan alto indica un renovado malestar de los inversores. Esto se produce en un momento en que abundan las incertidumbres mundiales, desde las tensiones geopolíticas hasta las preocupaciones económicas. El elevado nivel del VIX es un indicador de que los inversores se están preparando para una mayor volatilidad del mercado y una posible caída de los precios de las acciones.
Correlación entre Bitcoin y la renta variable
Esta semana es un ejemplo típico de «risk-off». Este tipo de días se caracterizan por una alta correlación entre las distintas clases de activos, que se mueven en la misma dirección, a menudo a la baja. Actualmente, vemos que el Bitcoin cotiza con una correlación muy alta con el S&P 500, el NASDAQ e incluso el DXY (el índice del dólar estadounidense), todos los cuales muestran fuertes caídas.
Curiosamente, el oro y los bonos estadounidenses están obteniendo buenos resultados esta semana, actuando como activos «refugio» tradicionales. Esto indica que los inversores buscan seguridad y desplazan su capital hacia inversiones menos arriesgadas.
Causas del risk-off
Durante los eventos de risk-off, los inversores, operadores y gestores de carteras suelen entrar en pánico debido a diversos acontecimientos mundiales. Esto conduce a una oleada masiva de ventas en la que se liquidan activos, no porque la gente quiera, sino porque los modelos de riesgo indican que es necesario.
El aumento de la volatilidad hace que estos modelos dicten que hay que eliminar los riesgos de las carteras. Y ello con independencia del valor subyacente o de las perspectivas futuras de los activos.
Precaución
La situación actual de los mercados financieros es de gran incertidumbre y temor. Varios indicadores son claros ejemplos de este miedo. Entre ellos, el elevado nivel del VIX, la alta correlación entre las distintas clases de activos y la huida hacia activos refugio como el oro y los bonos estadounidenses.
Los inversores harían bien en actuar con cautela y revisar sus carteras a la luz del aumento de la volatilidad y los riesgos asociados.
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