Foto: Artit Wongpradu/Shutterstock en
Los mayores inversores de Bitcoin han comenzado a dar un paso atrás. Las billeteras conocidas como whales (ballenas) están reduciendo activamente sus posiciones o han congelado prácticamente sus órdenes de compra.
A este comportamiento se han sumado los inversores de mediana envergadura, denominados dolphins (delfines), quienes también han decidido pisar el freno. Combinados, ambos grupos representan habitualmente la principal fuente de demanda estructural en el mercado de Bitcoin.
La firma de análisis institucional CryptoQuant advierte que este comportamiento replica con exactitud el patrón observado durante el mercado bajista (bear market) de 2022, un periodo en el que la cotización de Bitcoin sufrió un severo colapso.
En síntesis
- Los balances agregados de las ‘whales’ han registrado un descenso en el cómputo anual, dibujando un patrón idéntico al del mercado bajista de 2022.
- El ritmo de acumulación de los ‘dolphins’ se ha desacelerado de forma drástica, debilitando la presión de compra orgánica sobre el activo.
- Históricamente, la confluencia de estos dos indicadores macroeconómicos suele anticipar una fase de debilidad o corrección en el precio de Bitcoin.
Las manos fuertes de Bitcoin se repliegan
De acuerdo con el último informe de CryptoQuant, los grandes patrimonios de la red están reduciendo su exposición: las ballenas distribuyen sus monedas y los delfines muestran una marcada apatía compradora.
La tasa de crecimiento anual en los balances de las ballenas ha entrado en terreno negativo, lo que confirma técnicamente un patrón de distribución o venta de activos.
De forma paralela, la velocidad de compra en el segmento de los delfines ha experimentado una notable contracción. Desde el pasado mes de febrero, el crecimiento mensual de las reservas de ambos grupos se encuentra prácticamente estancado.
La inactividad de estos dos perfiles de inversores es crítica, ya que constituyen el núcleo de la demanda que sostiene las estructuras alcistas del mercado.
Los analistas de CryptoQuant señalan que esta dinámica «refleja de manera directa el comportamiento del mercado bajista de 2022», año en el que Bitcoin sufrió una capitulación del 66 por ciento en su valor de cotización.
El mercado reacciona con nerviosismo
Este escenario de apatía en la cadena coincide con la debilidad de los canales financieros tradicionales. Los fondos cotizados (ETF) de Bitcoin al contado en el mercado estadounidense acumulan ya tres semanas consecutivas registrando salidas netas de capital.
Bajo la presión de estas métricas, el precio de Bitcoin ha corregido algo más de un 5 por ciento en los últimos siete días. Si se toma como referencia el máximo local de 82.500 euros registrado a mediados de mayo, el retroceso actual roza el 11 por ciento.
Debido a este ajuste en los gráficos, aproximadamente el 40 por ciento de la oferta circulante total de Bitcoin se encuentra en estos momentos en pérdidas no realizadas (posiciones tomadas a precios superiores al valor actual de mercado).
Con todo, el hecho de que las ballenas estén distribuyendo capital no implica una liquidación masiva por parte de la totalidad de los inversores históricos.
Al contrario: el volumen de Bitcoin que permanece inmóvil en carteras de largo plazo ha marcado un récord histórico al situarse en los 15,8 millones de BTC, según los registros de CryptoQuant.
No obstante, aunque este acaparamiento podría interpretarse como una señal de solidez, el cuerpo de analistas advierte que se trata de un factor preocupante en el contexto actual. Para CryptoQuant, un volumen tan alto de monedas congeladas simplemente evidencia la ausencia de rotación y una falta severa de nuevos compradores capaces de absorber la oferta disponible.
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