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Tras meses de fuertes caídas de la cotización, bitcoin parece haber entrado en una fase crucial. Varios indicadores apuntan a que el mercado podría estar acercándose a un suelo, mientras los inversores prestan mucha atención a las señales que pueden determinar el próximo gran movimiento.
En resumen:
- Debido a una fase de descuento persistente, bitcoin lleva ya cinco meses en una zona excepcionalmente barata.
- Los inversores agotados que compraron en el pico de precios son los que ahora generan la mayor presión vendedora.
- Las salidas de los ETF estadounidenses se van frenando gradualmente, pero la demanda institucional aún no es estable.
Cinco meses de precios excepcionalmente bajos
Bitcoin subió durante la última semana de 58.300 a 64.400 dólares. Aun así, con ello el precio sigue por debajo de medias importantes, como la true market mean (76.600 dólares). Esta representa el precio medio de compra de los inversores activos.
Desde principios de febrero de 2026, bitcoin lleva ya cinco meses cotizando por debajo de ese nivel. A esto lo llamamos deep value territory: un periodo en el que bitcoin, históricamente, está muy barato.
Este tipo de descuentos prolongados puede, según los analistas, constituir a menudo la base de un suelo de precios. No obstante, todavía es posible una caída adicional hasta el realized price, el precio medio al que se han comprado alguna vez todos los bitcoins en conjunto, en torno a los 53.000 dólares.
- Evolución histórica del precio de bitcoin en relación con los principales niveles de suelo. Fuente: Glassnode.
Los compradores del pico generan presión vendedora
La mayor presión sobre el precio procede, sorprendentemente, de los inversores a largo plazo, según se desprende de los datos anteriores de Glassnode. Son las personas que compraron bitcoin en torno al pico de precios de 126.000 dólares, al final del ciclo anterior.
Ahora que el mercado lleva meses cayendo, pierden la paciencia. La proporción de este grupo en el total de las pérdidas ha subido del 15 al 43%. Esta oleada de ventas, también llamada capitulación, hace que cada subida de precio se corte de raíz de inmediato.
La salida de fondos de inversión se frena, pero no se detiene
Además de la actividad en la blockchain, también los ETF de bitcoin, fondos cotizados que invierten en bitcoin, desempeñan un papel importante en la dinámica actual del mercado. Desde mediados de mayo, grandes flujos de dinero han abandonado estos fondos. A principios de junio, esto ascendía todavía a 193 millones de dólares al día.
Actualmente, esa salida se ha suavizado hasta los 88,9 millones de dólares al día. Que las salidas se frenen es positivo. Aun así, el mercado sigue perdiendo capital. La demanda institucional de las grandes empresas todavía no es estable.
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