ETF de Bitcoin de BlackRock se modifica tras una importante concesión

BlackRock, la mayor gestora de activos del mundo, lleva algún tiempo en conversaciones con la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) sobre la cuestión de si su fondo de intercambio de Bitcoin (BTC) debe adoptar el llamado modelo de reembolso en efectivo o un modelo en especie. Ahora BlackRock ha realizado una presentación S-1 revisada en la que se ha reunido con el regulador.

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14/10/2025

BlackRock revisa el ETF de Bitcoin al contado

Anoche, BlackRock presentó una solicitud S-1 actualizada ante el organismo de supervisión financiera. Entre otras cosas, la solicitud actualizada aborda el mecanismo de creación y reembolso que utilizará el fondo propuesto.

Según la solicitud S-1 actualizada, el Fondo Cotizado (ETF) al contado de BlackRock tendrá un mecanismo de creación y reembolso en efectivo. BlackRock parece querer satisfacer a la SEC, ya que éste es el modelo preferido por ella. Sin embargo, el gigante de Wall Street dejó margen para una creación y reembolso en especie, también conocida como «in-kind«, sujeta a la aprobación de los reguladores.

Una estructura de reembolso en especie, que muchas empresas dicen que es más atractiva para los inversores, permite a las empresas reembolsar acciones por Bitcoins de sus ETF. Los reembolsos en efectivo, en cambio, que la SEC considera la opción de pago más segura y accesible, sustituyen esas acciones por su valor equivalente en efectivo.

El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, expresó su alegría por la revisión de BlackRock en la plataforma de medios sociales X. Escribió lo siguiente:

»BlackRock se ha pasado completamente al efectivo. Eso es prácticamente el fin. El debate ha terminado. Las aportaciones en especie tendrán que esperar. Ahora se trata de hacerlo todo bien antes de las vacaciones. Una buena señal».

Otras solicitudes modificadas de ETF de Bitcoin

BlackRock no fue la única que modificó ayer su solicitud S-1. Tanto Wisdomtree como ARK Invest y 21Shares, que juntos quieren lanzar un fondo cotizado de Bitcoin, siguieron el ejemplo de BlackRock.

ARK Invest y 21Shares también han optado por la creación y el reembolso en efectivo. Wisdomtree parece dejar abierta la posibilidad de seguir haciendo la creación y el reembolso en especie.