Más de $2.200 millones en opciones sobre bitcoin y ether vencen esta semana. Se trata de la primera gran liquidación de 2026. Por ello, muchos operadores vigilan de cerca el mercado, ya que ambas monedas se mueven en torno a niveles clave.
Las opciones otorgan a los inversores el derecho a comprar o vender un activo a un precio fijo. En torno a este momento de vencimiento, la tensión suele aumentar debido a que las posiciones se cierran o se renuevan (rollover).
Bitcoin domina el volumen
La mayor parte del volumen abierto corresponde a bitcoin. Vencen aproximadamente 1.870 millones de dólares en opciones de BTC, mientras el precio se mueve alrededor de los 89.000 dólares. Esto se sitúa justo por encima del nivel denominado "max pain" (máximo dolor), donde la mayoría de los contratos expiran sin valor.
La relación entre las opciones de compra (calls) y las de venta (puts) indica una ligera preferencia por la subida de los precios. Hay claramente más contratos de compra abiertos que posiciones de venta, lo que apunta a un optimismo cauteloso entre los operadores.
Asimismo, las grandes transacciones en bloque muestran que los actores institucionales se mantienen activos. Estas posiciones suelen utilizarse para coberturas estratégicas y no tanto para el comercio rápido.
Ethereum le sigue con una posición estable
En el caso de Ethereum, vencen unos $396 millones en opciones. El precio se mueve en torno a los $3.000, también cerca del nivel donde convergen la mayoría de los contratos.
La relación entre calls y puts aquí es menos pronunciada que en Bitcoin, pero sigue indicando una expectativa de mercado positiva. Además, el interés se reparte entre varios plazos de vencimiento.
Esto sugiere un posicionamiento a medio plazo, en lugar de una mera especulación momentánea en torno a la expiración actual.
Una prueba importante para la estructura del mercado
Los vencimientos de opciones suelen generar un movimiento adicional, especialmente cuando expiran grandes posiciones. Los operadores cierran posiciones o establecen nuevas estructuras, lo que provoca fluctuaciones temporales.
Esta primera gran liquidación de 2026 se considera un momento clave. Demuestra la solidez de los niveles de precios actuales una vez que desaparece el apoyo de las posiciones que vencen.
En los próximos días quedará claro si el mercado se mantiene tranquilo o si, por el contrario, aumentará la volatilidad. Esto dará una primera impresión de cómo se desarrollará el resto del trimestre.
