Foto: Vintage Tone/Shutterstock
Desde que comenzó la guerra contra Irán el 28 de febrero, los mercados financieros han evolucionado de forma muy dispar. El bitcoin encabeza la lista con una subida de alrededor del 24%. El oro, que suele considerarse un valor refugio, ha perdido, por el contrario, aproximadamente un 21%.
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En resumen:
- Desde el inicio de la guerra, el bitcoin ha subido más de un 24 % y las acciones tecnológicas, alrededor de un 21 %.
- El índice S&P 500, de amplio espectro, ganó casi un 12 %, quedando así claramente por detrás del sector tecnológico.
- Los bonos indexados a la inflación cayeron aproximadamente un 7 % y el oro perdió alrededor de un 21 %.
El bitcoin y las acciones tecnológicas toman la delantera
Los datos históricos de cotización de Yahoo Finance muestran que el bitcoin subió de 66 995,86 el 28 de febrero a 83 203,26$ el 28 de septiembre. Esto supone un aumento del 24,2%.
Las acciones tecnológicas también registraron fuertes subidas. El Invesco QQQ Trust es un ejemplo destacado. Este fondo cotizado, muy orientado al sector tecnológico, pasó de 607,29 a 736,53$. Esto supone un aumento del 21,3%.
El mercado bursátil estadounidense en general se quedó rezagado. La agencia AP informó el 28 de septiembre de un nivel de 7.683,69 puntos para el S&P 500. Frente a los 6.878,88 puntos del 27 de febrero, esto supone una ganancia del 11,7%. El QQQ se apoya en gran medida en la tecnología, mientras que el S&P 500 abarca muchos más sectores.
Asset performance since the Iran war started:
Bitcoin +24%
Tech ETF +22%
S&P 500 +11%
inflation bonds -7%
Gold -21%People still think BTC is the risky one? 😂 pic.twitter.com/KgQ9UzwqDE
— Bitcoin Archive (@BitcoinArchive) September 29, 2026
La protección contra la inflación no protege frente a los tipos de interés
Por el contrario, los bonos indexados a la inflación bajaron de cotización. El ETF iShares TIPS Bond, que posee este tipo de bonos del Estado estadounidense, es un ejemplo de ello. El fondo cayó de 111,88 a unos 104,30$. Esto supone una pérdida del 6,8 % en la cotización. Si se incluyen los intereses distribuidos, la pérdida es menor.
Los bonos indexados a la inflación también pueden bajar cuando suben los tipos de interés de mercado. A finales de septiembre, Charles Schwab registró un tipo de interés estadounidense a diez años del 5,23%, el nivel más alto desde 2007. En ese caso, los bonos existentes pierden atractivo frente a los nuevos empréstitos con un tipo de interés más alto.
El oro es el gran perdedor
El oro cayó de 5.247,90$ por onza troy el 27 de febrero a 4.176$ el 28 de septiembre. Esto supone una caída del 20,4%.
Charles Schwab atribuyó la fuerte caída de ese día al aumento de la probabilidad de nuevas subidas de los tipos de interés. El oro no genera intereses y, por lo tanto, resulta relativamente menos atractivo cuando suben los tipos de los bonos.
Desde el inicio de la guerra, las inversiones orientadas al crecimiento fueron las que mejor se comportaron. El bitcoin se comportó más como las acciones tecnológicas que como un valor refugio tradicional. Las cifras no demuestran que la guerra en sí misma fuera la causa de todas estas diferencias.
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