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Muchos inversores temen el día en que Strategy se vea obligada a vender su enorme reserva de bitcoin. Si los 650.000 bitcoins que posee actualmente se liquidaran en el mercado, sin duda tendría un gran impacto en el precio. Pero ¿está realmente justificado este miedo?
¿Qué dice Strategy?
El CEO de Strategy, Phong Le, ha señalado que una venta de bitcoin solo sería posible bajo condiciones muy específicas.
Explicó que la empresa solo consideraría vender si la capitalización de mercado de Strategy cayera por debajo del valor de los bitcoins que posee. Otra posible razón sería que los inversores dejaran de comprar sus acciones preferentes y se secara el acceso a nuevo capital.
La venta de bitcoin sería entonces un último recurso para cumplir con sus obligaciones financieras (como el pago de dividendos).
¿Cómo funciona realmente Strategy?
Strategy obtiene capital mediante la venta de distintos tipos de acciones. Con los ingresos, compra bitcoins. La empresa utiliza métricas internas para determinar si esto sigue aportando valor a los accionistas y si pueden mantener este modelo de compra.
Dos indicadores clave son:
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El número de bitcoins por acción.
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La relación entre la capitalización total de mercado de Strategy y el valor de todos sus bitcoins (mNAV).
Mientras este valor sea superior a 1, la empresa se considera financieramente sana. Sin embargo, si el precio de bitcoin cae demasiado, su mNAV se ve presionado. Si baja de 1, existe la posibilidad de que recurran a ese último recurso: vender bitcoins.
Impacto de una posible venta de bitcoins por parte de Strategy
El valor de las acciones de Strategy ya ha caído considerablemente, algo lógico si se tiene en cuenta el desplome del precio de bitcoin. Si el precio de bitcoin cae por debajo del precio medio de compra de Strategy, la empresa estaría técnicamente bajo el agua. La gran pregunta es si podrán seguir pagando sus compromisos anuales de cientos de millones de dólares en dividendos preferentes si el precio baja aún más.
Aunque Strategy posee una enorme cantidad de bitcoins, es muy poco probable que los venda todos a la vez. Además, el mercado de bitcoin es altamente líquido, lo que significa que incluso una venta significativa podría no causar grandes perturbaciones en el precio.
¿Qué opinan los analistas de CoinMarketCap?
En CoinMarketCap, varios analistas han comentado esta posible venta. La mayoría coincide en que, aunque una venta forzada podría provocar un episodio de pánico temporal, el precio de bitcoin no se desplomaría hasta los 10.000 dólares como algunos temen.
Por ejemplo, Owen opina que incluso una liquidación total por parte de Strategy solo generaría una caída temporal, y que un precio en torno a 60.000 dólares representaría una excelente oportunidad de compra.
Por otro lado, Moon Lambo cree que una venta de Strategy podría desencadenar una salida masiva de otras empresas e instituciones, provocando una reacción en cadena que podría desarrollarse en cuestión de minutos u horas, llevando el precio a una nueva flash crash.
Finalmente, Crypto Bull sostiene que bajo el nivel actual del precio hay suficiente liquidez, por lo que las ventas de Strategy serían absorbidas por los compradores. Según los analistas, no parece que la situación vaya a escalar tanto, aunque, como siempre, el mercado decidirá quién tiene razón si Strategy finalmente empieza a vender sus monedas.
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