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La narrativa más repetida sobre Bitcoin es clara: Solo existirán 21 millones de monedas, y cuando se alcance ese límite, la producción se detiene. Sin embargo, algunos críticos afirman que esta cifra en realidad no significa nada y que no puede utilizarse como base de valor. ¿Es la escasez de Bitcoin un mito?
¿Bitcoin no es un activo escaso?
Una de las claves del atractivo de Bitcoin es precisamente su escasez. El protocolo fija un suministro máximo de 21 millones de unidades. Por eso, a menudo se compara con el oro, cuyo valor depende en gran parte de su disponibilidad limitada.
Pero según ciertos críticos, esa escasez no es tan real como parece. Es cierto que no se pueden crear más de 21 millones de monedas, pero cada Bitcoin puede dividirse en cien millones de unidades más pequeñas, conocidas como satoshis. En ese sentido, la “oferta” operativa sería prácticamente ilimitada.
Según estos detractores, la idea de que poseer un Bitcoin entero tiene un valor especial es más psicológica que económica. La divisibilidad del activo, aseguran, deshace la narrativa de escasez.
El contraargumento
Para Michael Saylor, Bitcoin sí es un activo escaso. Su argumento es que la demanda crece más rápido que la emisión de nuevas monedas, lo que inevitablemente presiona al alza el precio. Para él, este desequilibrio entre oferta y demanda es uno de los motores principales del valor de Bitcoin.
El experto James E. Thorne coincide en que la divisibilidad no altera la escasez:
«Que cada Bitcoin pueda dividirse en unidades más pequeñas no cambia la escasez del suministro total. La divisibilidad solo ofrece flexibilidad para realizar transacciones y no afecta la naturaleza escasa del activo».
Si Bitcoin es o no un bien escaso depende del enfoque desde el que se analice. Ambas posiciones tienen argumentos sólidos. En cualquier caso, el límite de 21 millones sigue siendo relevante: forma parte del relato que sostiene la confianza en Bitcoin.
Eso sí, ese relato podría evolucionar. Si los usuarios empiezan a pensar menos en “Bitcoins enteros” y más en satoshis, la percepción del activo podría cambiar. Y si cambia la narrativa, también podría cambiar el comportamiento del mercado.
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