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La cotización de Bitcoin atraviesa desde hace semanas una corrección profunda. Hoy el precio llegó a tocar casi €71.000, cuando a comienzos de octubre todavía rondaba los €106.500. El aumento del volumen de venta está provocando que muchos inversores salgan ahora con pérdidas, una situación que recuerda a la gran caída durante el colapso de FTX en 2022.
Las pérdidas dominan el mercado
Según datos on-chain de Glassnode, las pérdidas realizadas en Bitcoin han subido hasta niveles no vistos desde la crisis de FTX. La firma señala que la caída tan rápida del precio ha activado una ola de ventas entre los traders más pequeños. Minutos después de publicar su análisis en X, Bitcoin llegó a hundirse en Coinbase hasta unos €70.000, alrededor de un 36 % por debajo del máximo histórico de €106.500 registrado a principios de octubre.
$BTC realized losses have surged to levels last seen during the FTX collapse, with short-term holders driving the bulk of the capitulation. The scale and speed of these losses reflect a meaningful washout of marginal demand as recent buyers unwind into the drawdown.… pic.twitter.com/hAmZPOM5XZ
— glassnode (@glassnode) November 21, 2025
Los vendedores a corto plazo imponen presión
La presión de venta proviene sobre todo de los holders a corto plazo. De acuerdo con un análisis de CryptoQuant, gran parte de las ventas procede de inversores que han mantenido la moneda solo unas semanas. La firma apunta que este comportamiento a veces indica un posible suelo local, siempre que el precio logre recuperarse rápidamente por encima del coste medio de estos holders de corto plazo. Si no lo consigue, el mercado podría seguir una tendencia bajista más profunda.
¿Es este el final del mercado alcista?
La gran pregunta es: “¿Ha terminado la bullmarket?”. Samson Mow, CEO de JAN3, cree que ni siquiera ha habido aún un mercado alcista “en condiciones”, por lo que considera prematuro hablar de una nueva crypto-winter prolongada. El sentimiento, eso sí, se ha deteriorado con fuerza: bitcoin acumula ya cuatro semanas consecutivas de caídas y la Crypto Fear & Greed Index marca “Extreme Fear”.
Una visión similar comparte Mati Greenspan, de Quantum Economics. Según él, los inversores están completamente en modo espera. Advierte que, por la velocidad a la que está cayendo el precio, los niveles más bajos pueden alcanzarse antes de lo que muchos creen. Aun así, descarta un mercado bajista de varios años.
¿Cuándo podría formarse un suelo en Bitcoin?
Históricamente, este tipo de desplomes han durado varios meses. En la crisis de FTX, Bitcoin cayó de unos €29.000 a menos de €14.000, y después pasó un tiempo bajo los €17.500 antes de comenzar su recuperación.
Para esta ocasión, algunos optimistas creen que la situación podría repetirse. Tom Lee, de Fundstrat Global Advisors y BitMine, maneja un escenario en el que Bitcoin se recuperaría entre €130.000 y €175.000 hacia finales de enero de 2026. Si ese pronóstico se cumple o no, lo veremos en los próximos meses.
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