Foto: EddieCloud/Shutterstock
Nuevos datos on-chain de CryptoQuant muestran que las llamadas bitcoin whales compran menos de lo que a menudo se cree. La imagen de una re-acumulación masiva no encaja del todo con la realidad, algo relevante porque los grandes tenedores suelen tener una fuerte influencia en el sentimiento del mercado.
Según CryptoQuant, una gran parte de la actividad atribuida a las ballenas no proviene de compras reales. Muchos de estos movimientos son consecuencia de reubicaciones internas dentro de los exchanges de criptomonedas, lo que hace que la actividad parezca mayor de lo que es en realidad.
Los datos de CryptoQuant corrigen la imagen sobre las ballenas
Los investigadores de CryptoQuant señalan que los exchanges agrupan fondos con regularidad. En ese proceso, carteras pequeñas se consolidan en direcciones más grandes. Los rastreadores on-chain suelen registrar estas operaciones como actividad de ballenas.
No, whales are not buying enormous amount of Bitcoin.
Most Bitcoin whale data out there has been «affected» by exchanges consolidating a lot of their holdings into fewer addresses with larger balances, this is why whales seem to have accumulated a lot of coins recently.
We… pic.twitter.com/dk9XqqckIX
— Julio Moreno (@jjcmoreno) January 2, 2026
En la práctica, se trata de movimientos operativos. Cuando estas transacciones se filtran, apenas queda evidencia de una acumulación activa. Los datos incluso muestran que muchos grandes tenedores están reduciendo sus reservas de bitcoin. También las direcciones con cantidades intermedias presentan una tendencia a la baja, lo que apunta a una salida continuada de capital.
Parte de estos movimientos está relacionada con los ETF spot de bitcoin. Desde su introducción, la estructura del mercado ha cambiado. Una porción creciente de la oferta total está ahora en manos de fondos regulados.
Los ETF cambian la dinámica del mercado
Los ETF spot de bitcoin poseen actualmente una parte significativa del suministro total. Estos fondos operan de forma distinta a las ballenas tradicionales y reaccionan directamente a las entradas y salidas de capital. En conjunto, los ETF spot estadounidenses poseen cerca de 1,3 millones de BTC, lo que equivale aproximadamente al 6,2 % del suministro total de bitcoin.
Como resultado, la influencia en el mercado se desplaza. Los grandes movimientos de precio proceden cada vez menos de carteras individuales y más de flujos institucionales. Esto explica por qué los saldos de las ballenas disminuyen mientras el mercado se mantiene relativamente estable. El papel de los grandes inversores privados pierde peso.
Los inversores a largo plazo muestran un patrón distinto
Al mismo tiempo, CryptoQuant detecta un cambio entre los tenedores a largo plazo. Este grupo vuelve a construir posiciones tras un periodo de fuerte presión vendedora.
BTC: Long-term holders turn net accumulators, easing a major Bitcoin headwind and ending, for now, the largest sell pressure event from this cohort since 2019. pic.twitter.com/tWFu7pna41
— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) December 30, 2025
Los inversores de largo plazo reaccionan menos a las fluctuaciones de corto plazo, lo que proporciona una base más estable al mercado. Aunque el precio de bitcoin aún no muestra un repunte claro, también se evita una caída brusca. En las próximas semanas quedará claro si esta tendencia se mantiene.
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