Michael Burry, el inversor que saltó a la fama por la película ‘The Big Short’ (La Gran Apuesta), advierte sobre un nuevo riesgo que acecha tanto al mercado de criptomonedas como a los mercados financieros globales.
Según Burry, una peligrosa interacción entre las criptomonedas y los productos derivados de oro y plata podría desencadenar lo que él denomina una «espiral de la muerte»: un círculo vicioso capaz de provocar un desplome masivo en las cotizaciones.
En resumen
- Michael Burry advierte sobre un nuevo riesgo sistémico: la especulación con metales preciosos en exchanges de criptomonedas.
- Señala un evento reciente como prueba: la venta forzada de plata digital superó brevemente a la de Bitcoin en un conocido exchange.
- Burry teme un efecto dominó que afecte a empresas con Bitcoin en su balance y que se traslade al mercado físico de oro y plata.
¿Qué es la «espiral de la muerte» de Burry?
Burry, conocido por predecir el colapso de 2008, advierte sobre una «espiral de la muerte por colateral».
Este mecanismo se activa cuando los inversores utilizan un alto apalancamiento (dinero prestado) para especular simultáneamente con criptomonedas y contratos digitales de metales preciosos en las mismas plataformas.
Si los precios de las criptomonedas caen, estos operadores se ven obligados a liquidar sus posiciones para cubrir sus deudas. Esto genera una presión de venta masiva tanto en Bitcoin como en los metales. Burry teme que esto cree un «agujero negro sin compradores» que incluso llegue a distorsionar el comercio de oro y plata físicos.
Las ventas forzadas de plata superan a las de Bitcoin
Burry sustenta su teoría en un suceso reciente en la plataforma Hyperliquid.
Allí, las liquidaciones de contratos digitales de plata superaron momentáneamente a las de Bitcoin y Ethereum, marcando uno de los mayores eventos de liquidación en el mercado cripto en poco tiempo. Esta ola de ventas fue causada por una combinación de precios de metales a la baja, un apalancamiento extremo y una liquidez escasa.
En este escenario, la plata resultó ser más volátil que el propio Bitcoin, hundiéndose en precio y acelerando las liquidaciones. Burry estima que a finales del mes pasado se liquidaron forzosamente hasta $1.000 millones en contratos digitales de metales.
Bitcoin bajo fuego: «Pura especulación»
Burry sostiene que Bitcoin no ha demostrado ser un refugio seguro contra la inflación, a diferencia del oro. Según él, el Bitcoin apenas reacciona ante la debilidad del dólar o la inestabilidad geopolítica, mientras que el oro y la plata sí lo hacen.
La llegada de los ETFs de Bitcoin en Estados Unidos, según el inversor, solo ha reforzado su carácter especulativo, elevando recientemente su correlación con el índice bursátil S&P 500.
Riesgos para las empresas: El caso MicroStrategy
El peligro no se limita a los operadores individuales. Burry destaca que casi 200 empresas cotizadas tienen Bitcoin en sus balances. Advierte que, si el precio cae otro 10%, gigantes como Strategy podrían entrar en números rojos por valor de miles de millones.
«Nada es permanente cuando se trata de los activos de una empresa», afirma Burry, prediciendo que los gestores de riesgos aconsejarán vender si la tendencia bajista continúa.
A pesar de estas advertencias, la mayoría de los analistas no creen que un colapso cripto arrastre a todo el sistema financiero, dado que el tamaño del mercado sigue siendo relativamente pequeño. Además, colapsos previos como el de Terra o FTX no provocaron un contagio masivo en los mercados tradicionales.
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