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Galaxy Digital afirma que bitcoin nunca alcanzó realmente la barrera de los 100.000 dólares. Según el jefe de investigación Alex Thorn, el precio se mantiene por debajo de ese hito cuando se tiene en cuenta la inflación. Esto coloca los récords recientes bajo una perspectiva diferente para los inversores.
Bitcoin alcanzó un máximo en octubre por encima de los 126.000 dólares. Ajustado al poder adquisitivo de 2020, eso equivale a 99.848 dólares. Con ello, el precio de bitcoin se quedó justo por debajo de las seis cifras.
La inflación cambia la imagen de los récords de bitcoin
Alex Thorn basó su cálculo en el índice de precios al consumidor de Estados Unidos. Este índice mide la rapidez con la que disminuye el poder adquisitivo del dólar. Desde 2020, el dólar ha perdido aproximadamente un 20% de su valor.
if you adjust the price of bitcoin for inflation using 2020 dollars, BTC never crossed $100k
it actually topped at $99,848 in 2020 dollar terms, if you can believe it pic.twitter.com/bo3UGfBXbY
— Alex Thorn (@intangiblecoins) December 22, 2025
Un dólar compra hoy alrededor del 80% de lo que ese mismo importe podía comprar en 2020. Por ello, los récords de precios en dólares nominales ofrecen una imagen distorsionada. Según Thorn, este efecto recibe con demasiada frecuencia poca atención en el caso de bitcoin.
La inflación alcanzó un máximo superior al nueve por ciento en 2022. Desde entonces, el aumento se ha moderado, pero sigue estando por encima del objetivo del banco central. Esto mantiene alta la presión sobre el valor real de los activos financieros.
El poder adquisitivo es más importante que los números redondos
La idea de las seis cifras desempeña un papel importante en el sentimiento del mercado. Sin embargo, ese tipo de frontera dice poco sin contexto. En términos reales, lo que importa es cuánto poder adquisitivo conserva una inversión.
Thorn señala que bitcoin ha subido con fuerza a lo largo de varios años. El enfoque en la cifra de 100.000 dólares distrae de ese panorama más amplio. Según él, los inversores miran demasiado ese número y demasiado poco lo que muestra el crecimiento a lo largo de varios años.
El comportamiento del precio ha sido esta vez más tranquilo que en fases anteriores. No se produjeron grandes extremos, ni al alza ni a la baja. Esto encaja con un mercado con menos especulación y más equilibrio.
La debilidad del dólar influye en la dinámica del mercado
Además de la inflación, también influye un dólar más débil. El índice del dólar cayó de forma clara este año. Por ello, los inversores buscan con mayor frecuencia protección frente a la pérdida de valor del dinero.
Esto incrementa el interés por activos escasos como bitcoin. Al mismo tiempo, la inflación muestra que las subidas de precios en dólares no lo dicen todo. Lo que cuenta es cuánta capacidad de compra queda finalmente.
En el próximo periodo, el mercado prestará especial atención a las cifras de inflación y a la política de los bancos centrales. Estos desarrollos determinan cómo evolucionan la valoración y el poder adquisitivo. Eso seguirá siendo determinante para el sentimiento en torno a bitcoin.
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