Foto: Lewis Tse/Shutterstock
Según JPMorgan, el banco más grande de Estados Unidos, bitcoin está actualmente muy subvalorado en comparación con el oro.
En un informe interno, los analistas del banco afirman que la moneda digital podría subir considerablemente en los próximos meses,
posiblemente hasta alcanzar un valor teórico de 170.000 dólares.
Bitcoin más atractivo que el oro
El analista de JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou basa su cálculo en el denominado ratio de volatilidad bitcoin-oro, que refleja la relación de riesgo entre ambos activos.
En este momento, ese ratio es de 1,8, lo que significa que el bitcoin es 1,8 veces más volátil que el oro. Según JPMorgan, eso es relativamente bajo y hace que el bitcoin sea más interesante para los inversores que buscan rendimientos fuera de los mercados tradicionales.
«Si tenemos en cuenta este ratio de volatilidad, que implica que el bitcoin requiere actualmente 1,8 veces más capital de riesgo que el oro, la capitalización de mercado del bitcoin, partiendo de 2,1 billones de dólares, debería aumentar mecánicamente en torno a un 67%.
Esto equivale a un precio teórico del bitcoin de unos 170.000 dólares, según los analistas»«
Según el banco, esto significa que existe un «considerable potencial alcista» para el bitcoin en los próximos 6 a 12 meses.
Analistas reducen sus expectativas para 2025
Ese optimismo contrasta con el tono pesimista que prevalece en el resto del mercado. El precio teórico de 170.000 dólares calculado por JPMorgan está muy lejos del precio actual del BTC, que ronda los 102.000 dólares.
Tras la caída por debajo del umbral psicológico de los 100.000 dólares esta semana, muchos analistas han revisado a la baja sus expectativas.
Así, Galaxy Digital redujo su objetivo de cotización para finales de 2025 de 185.000 a 120.000 dólares. Según la empresa, esto se debe en parte a la venta de grandes cantidades de bitcoins por parte de las llamadas ballenas (grandes propietarios de bitcoins). Estos vendieron alrededor de 400.000 monedas de bitcoin en octubre.
Según Alex Thorn, director de investigación de Galaxy, el bitcoin ha entrado en una nueva fase:
«El bitcoin ha entrado en una era de madurez, en la que la adopción institucional, los flujos de inversión pasiva y la menor volatilidad marcan la pauta.»
La presencia de fondos cotizados en bolsa de bitcoins también influye en ello. Estos fondos absorben mucha liquidez, por lo que es probable que las subidas de precios sean más lentas que en anteriores mercados alcistas.
Sin embargo, el informe de JPMorgan muestra que todavía hay partes que confían mucho en el potencial a largo plazo del bitcoin. Especialmente ahora que el oro ha alcanzado máximos históricos y la volatilidad está aumentando, la moneda digital parece volver a ser más atractiva para algunos inversores.
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