Foto: T.Dallas / Shutterstock.com
El crecimiento del empleo en Estados Unidos se ha enfriado considerablemente en los últimos meses. Tanto es así que el banco central estadounidense decidió bajar los tipos de interés por este motivo. Ayer se publicó el crecimiento del empleo de ADP con una cifra negativa de -32.000 puestos. Se trata de la mayor caída desde marzo de 2023.
ADP payrolls for September: -32k
Largest decline since March 2023 pic.twitter.com/TdoIFUfJ67
— Kevin Gordon (@KevRGordon) October 1, 2025
Curiosamente, Bitcoin no parece preocuparse, ya que su cotización se mantiene muy fuerte por el momento. ¿Es esto motivo de preocupación?
¿Es realmente débil la economía estadounidense?
Muchos analistas afirman que la economía estadounidense es fuerte y señalan, por ejemplo, el modelo GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta, que prevé un crecimiento económico de más del 3 % en este momento.
Holy. Shit.
Atlanta Fed is now projecting that Q3 GDP will be +3.9%… a massive expansion.
The US economy is running HOT.🔥 pic.twitter.com/a6rLYWdLsy
— Geiger Capital (@Geiger_Capital) September 26, 2025
Pero, ¿no contradicen estos datos del mercado laboral esa afirmación? ¿No se encamina la economía estadounidense hacia una recesión debido al debilitamiento del mercado laboral?
Es innegable que el mercado laboral en Estados Unidos se está enfriando, pero según los expertos, por el momento no hay que preocuparse por un problema grave para el precio de Bitcoin.
¿No hay que preocuparse por la economía estadounidense?
En primer lugar, la experta de Bloomberg Anna Wong advierte que debemos tomar los resultados de ADP con mucha cautela. De hecho, ellos mismos indicaron que esta vez tuvieron que recurrir a un conjunto de datos menos refinado de lo habitual, por lo que las cifras son más aproximadas y pueden ser engañosas.
On ADP data, the most crucial explanation of the decline: «»The most recent release of the QCEW contained a higher-than-normal number of missing or redacted values for establishment size by NAICS sector and geography subgroups. This required the benchmark to be calculated at a… https://t.co/6GzrarxqIa
— Anna Wong (@AnnaEconomist) October 1, 2025
En segundo lugar, aunque la situación del mercado laboral es peor que durante el momento de pánico de 2024, que llevó al banco central a decidir una reducción masiva de los tipos de interés, los tipos de interés a largo plazo siguen estando por encima del nivel de entonces.
Labor on the surface is objectively worse than what we saw in the summer of 2024.
Bond yields are still higher.
Inflation risk is still greater than recession risk. pic.twitter.com/786Yi48Piz
— Market Radar (@themarketradar) October 1, 2025
En realidad, el mercado está diciendo que el peligro de una nueva ola de inflación o de sobrecalentamiento pesa más que el riesgo de una recesión.
Si el mercado realmente se preocupara por una recesión, veríamos caer en picado los tipos de interés a 10 años de los bonos del Estado estadounidense, como ocurrió en el verano de 2024. Por ahora, eso no es lo que vemos. Conclusión: el mercado aún no está preocupado.
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