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Los mercados financieros atraviesan un momento difícil debido a la escalada de las tensiones comerciales y la agitación geopolítica. El BTC está pasando apuros y no parece resistir a pesar de las enormes compras de empresas y ETF. A corto plazo, es probable que esto conduzca a una fase de consolidación: una tendencia de precios lateral sin una dirección clara, tanto para la renta variable como para el precio del bitcoin.
¿Por qué está cayendo el precio del bitcoin?
No es algo inesperado. Desde abril, muchos mercados han registrado fuertes ganancias. Dados los crecientes riesgos (guerra comercial/tensiones geopolíticas/fisuras en la economía), cada vez más inversores optan por recoger beneficios.
Al mismo tiempo, el panorama económico general sigue intacto. Por ejemplo, un gráfico reciente muestra una tímida recuperación acorde con el inicio de un nuevo ciclo económico (púrpura), mientras que la renta mundial vuelve a estar en línea con la tendencia de crecimiento a largo plazo (naranja).
GDP and PMI:
Despite concerns about trade wars and geopolitical tensions, global GDP appears set to grow in line with its long-term trend.
The PMI should help confirm this outlook, as significant effort has gone into constructing a global growth rate estimate derived from PMI… pic.twitter.com/T7sapN6nBJ
— Deer Point Macro (@deerpointmacro) June 19, 2025
Por ahora no hay un mercado alcista eufórico, pero el escenario de referencia a largo plazo sigue siendo positivo.
Los inversores se centran cada vez más en activos escasos con un historial probado, como la renta variable, el bitcoin, el oro y el sector inmobiliario. La preocupación por la sostenibilidad de las finanzas públicas, sobre todo en Estados Unidos, está desempeñando un papel importante en este sentido.
El gobierno estadounidense está bajo presión: el gasto en seguridad social, sanidad y subsidios de desempleo (los llamados «pagos de transferencias federales»), junto con los gastos por intereses, supera ya los ingresos fiscales totales.
Federal transfer payments + interest expense are larger than total federal receipts.
(Transfer payments are mostly Social Security, Medicare, and state aid for Medicaid.) pic.twitter.com/r6PiCzRCmF
— Eric Basmajian (@EPBResearch) June 19, 2025
Es probable que el mercado privado no pueda soportar totalmente el hambre de deuda del gobierno estadounidense, lo que le obliga a depender de la «impresora de dinero» del banco central.
En pocas palabras, cada vez se necesita más deuda para alimentar/sostener la montaña de deuda existente. Mientras continúe ese proceso, los activos escasos seguirán siendo atractivos como alternativa al dinero fiduciario.
Además, la carrera tecnológica entre China y Estados Unidos limita el espacio político para las recesiones. Tanto Washington como Pekín parecen dispuestos a profundizar para mantener el poder de crecimiento económico en la batalla por el dominio de la IA.
Aunque hay algunos signos de debilitamiento para el precio del bitcoin, las dramáticas posiciones de deuda de los gobiernos, así como la revolución de la IA, proporcionan mucha perspectiva a más largo plazo.
