Foto: Joshua Sukoff/Shutterstock
¿Qué pasaría si el auge de la IA no solo sustituyera empleos, sino que también pusiera bajo presión las finanzas públicas de Estados Unidos? ¿Y qué implicaría eso para el precio de bitcoin? Un nuevo análisis macro plantea un escenario en el que una recesión, combinada con disrupciones en el mercado laboral impulsadas por la IA, podría empujar el déficit presupuestario estadounidense hacia el 16% del PIB.
This is an incredibly thought-provoking global macro piece from @infraa_. If the gov’t revenue decline from AI disruption of white collar workers isn’t counter-balanced by taxation from AI productivity, we could be tip-toeing into a potential Sovereign Bond Implosion.
The Fed… https://t.co/DOn6oAVZtp
— Tyler Neville (@Tyler_Neville_) February 24, 2026
Suena extremo, pero el cálculo es menos descabellado de lo que parece. Veamos paso a paso cómo funcionaría este escenario y por qué, al final, podría resultar alcista para bitcoin.
Paso 1: EE. UU. realmente no puede permitirse una recesión
Estados Unidos opera actualmente con un PIB de aproximadamente 31,5 billones de dólares. El Gobierno federal ya gasta más de lo que ingresa. En una recesión “normal”, los ingresos fiscales caen con fuerza. Durante la crisis financiera de 2008-2009, los ingresos se desplomaron un 32%.
Supongamos esta vez una caída prudente del 30%.
- Ingresos actuales: alrededor de 5,1 billones de dólares
- Menos 30% → alrededor de 3,6 billones de dólares
Esto solo cubre el lado de los ingresos.
Paso 2: El gasto aumenta precisamente en una crisis
Con vientos económicos en contra, el gasto aumenta de forma automática. Las prestaciones por desempleo, los programas de apoyo y las medidas de emergencia crecen rápidamente. Históricamente, entre la crisis puntocom y la crisis financiera, el gasto público aumentó de media un 11%. En 2020, durante la crisis del coronavirus, el incremento fue incluso del 65%.
En una recesión impulsada por la IA, en la que desaparecen empleos de cuello blanco, altamente cualificados y con influencia política, es razonable que la presión sobre el Gobierno para compensar sea elevada.
Tomemos un aumento relativamente moderado del 20%.
- Gasto actual: alrededor de 7,2 billones de dólares
- Más 20% → alrededor de 8,6 billones de dólares
Paso 3: El agujero se vuelve gigantesco
Combinar 3,6 billones de dólares de ingresos con 8,6 billones de dólares de gasto implica un déficit presupuestario de 5 billones de dólares al año.
Para comparar:
- Ahorro privado total: 6,4 billones de dólares
- Beneficios empresariales: 3,6 billones de dólares
- Ahorro personal: 900.000 millones de dólares
Un déficit de 5 billones de dólares supondría una enorme carga para el mercado de capitales. Con un crecimiento nominal del PIB del 5%, el déficit se situaría cerca del 16% del PIB. Son niveles que normalmente solo se observan en tiempos de guerra o durante crisis extremas.
Paso 4: Peligro para el mercado de bonos
Un déficit así debe financiarse con deuda pública. Pero si:
- los ingresos caen,
- el gasto aumenta,
- y la incertidumbre económica crece,
- los inversores exigirán una rentabilidad mayor para compensar el riesgo.
- Eso implica un aumento de los costes de financiación.
Aquí surge el peligro: si los tipos suben demasiado rápido, la carga de la deuda se vuelve insostenible. Esto puede provocar tensiones en el mercado de bonos, un escenario que algunos analistas incluso denominan una “implosión de la deuda soberana”.
Paso 5: La Fed interviene
En una situación así, la Reserva Federal tendría poco margen de elección.
Para evitar una explosión de los tipos de interés, el banco central podría recurrir a:
- compras masivas de bonos
- o incluso al control de la curva de rendimientos (YCC), limitando artificialmente los tipos
En la práctica, esto significa más creación de dinero. Y aquí es donde se vuelve interesante para Bitcoin.
Por qué esto puede ser extremadamente positivo para bitcoin
Bitcoin prospera en un entorno de:
- déficits públicos en expansión,
- monetización de la deuda pública,
- incertidumbre estructural sobre las monedas fiduciarias.
Si el mercado empieza a dudar de la sostenibilidad de las finanzas públicas de Estados Unidos, aumenta la demanda de activos escasos y no políticos. Bitcoin tiene un suministro máximo fijo de 21 millones de monedas. Ningún déficit presupuestario puede cambiar eso.
En un mundo en el que los bonos soberanos parecen menos seguros y la creación de dinero aumenta, el relato de bitcoin se refuerza.
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