Foto: Crypto Insiders / Arthur Hayes op X
Bitcoin tuvo dificultades el año pasado frente al oro y las acciones tecnológicas estadounidenses, pero según Arthur Hayes, eso no es motivo para tirar la toalla. El cofundador de BitMEX cree que en 2026 Bitcoin volverá a captar toda la atención e incluso podría alcanzar nuevos récords de precio.
¿La clave? Un aumento en la liquidez del dólar y un gobierno estadounidense que abra más el grifo del dinero.
La liquidez del dólar como motor de Bitcoin
Hayes considera que el rendimiento de Bitcoin es principalmente un derivado de lo que sucede con el dólar. En 2025, la liquidez (el dinero disponible en el mercado) disminuyó, y eso se notó claramente en el mercado cripto. Bitcoin cerró el año con una pérdida de más del 14%, mientras que el oro explotó con una subida superior al 44%. El Nasdaq también se mantuvo fuerte, a pesar del endurecimiento del mercado monetario.
Según Hayes, esto cambiará en 2026. Espera que la Reserva Federal (Fed) vuelva a generar espacio en su balance, por ejemplo, mediante medidas de estímulo y condiciones financieras más laxas. Una bajada en las tasas hipotecarias y bancos que presten dinero con mayor facilidad a sectores estratégicos apoyados por el gobierno también forman parte de su visión.
“Si el oro y el Nasdaq captan toda la atención, ¿cómo recupera Bitcoin su ritmo? La liquidez del dólar debe crecer. Y creo claramente en ello para 2026”, afirma Hayes.
Más liquidez significa, según él, que los inversores volverán a buscar activos que se beneficien de la devaluación monetaria. Bitcoin encaja perfectamente en ese perfil, ya que no tiene una entidad central que pueda alterar su oferta programada.
Nasdaq, IA y el gobierno de EE. UU.
El hecho de que Bitcoin se quedara atrás frente a las acciones tecnológicas el año pasado tiene, según Hayes, una razón clara. La Inteligencia Artificial (IA) se ha convertido en poco tiempo en un eje estratégico tanto para EE. UU. como para China. Como resultado, el capital fluye hacia todo lo relacionado con la IA, independientemente de los rendimientos reales. Las inversiones gubernamentales y las decisiones políticas están desplazando la dinámica normal del mercado.
Por ello, la tecnología fue el sector con mejor rendimiento dentro del S&P 500 en 2025, con un retorno de casi el 25%. Bitcoin se quedó fuera de ese auge, simplemente porque la liquidez no lo respaldaba. Hayes no ve esto como una debilidad de Bitcoin en sí, sino como un efecto temporal de las políticas macroeconómicas.
También lo vincula con la geopolítica. Según él, EE. UU. seguirá invirtiendo fuertemente en defensa e industrias estratégicas, financiado a través del sistema bancario. A largo plazo, esto genera más dinero en circulación. Y es precisamente ahí donde Bitcoin vuelve a entrar en escena.
Hayes define a Bitcoin como una “tecnología monetaria” que deriva su valor del rechazo a las monedas fíat. Mientras los gobiernos sigan alimentando la inflación con sus imprentas de dinero, Bitcoin seguirá siendo relevante. Para ver una cotización estable por encima de los $100.000, considera que solo hace falta una cosa: una expansión continua de la política monetaria. Un escenario que, para él, es totalmente realista para este año.
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