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Las noticias de bitcoin se han visto bombardeadas recientemente con novedades en torno a los Fondos Cotizados en Bolsa (ETF) de bitcoin (BTC). La batalla por un ETF al contado ha estallado desde que BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo, presentó una solicitud de este tipo ante la Comisión del Mercado de Valores estadounidense (SEC). Los inversores llevan años esperando la llegada de un ETF al contado para el bitcoin, ya que abre las puertas de par en par a las grandes fortunas.
Para la mayoría de los inversores, no importará mucho quién se lleve la primicia al recibir la luz verde del regulador estadounidense. Sin embargo, Matthew Hougan, ejecutivo de Bitwise, explica que sí importa mucho a los gestores de fondos pertinentes quién consigue ser el primero en lanzar un fondo cotizado en bolsa en el mercado estadounidense.
La batalla del ETF de Bitcoin: «el ganador se lleva todo»
La lista de intentos en lo que respecta a los ETF de bitcoin ha crecido rápidamente en los últimos tiempos. Bitwise, gestora de criptoactivos, es uno de los nombres que, al igual que BlackRock, está intentando lanzar un ETF de bitcoin. Además, otros gigantes financieros como Fidelity, WisdomTree, Invesco, Valkyrie y Ark Invest también se han unido a la refriega.
Según Hougan, en realidad puede verse como una batalla, ya que dice que es un mercado del tipo «el ganador se lleva todo«. Explica que, en gran medida, existe una ventaja por ser el primero. Se refiere a la ventaja competitiva que obtiene el primero («first mover«) de un segmento de mercado.
Normalmente, la empresa que entra primero en el mercado es la que tiene más activos gestionados. Por ejemplo, el ETF SDPR Gold Trust, el primer ETF de oro al contado lanzado en 2004, tiene actualmente casi el doble de activos gestionados que su competidor más cercano.
Hougan explicó de la siguiente manera que los ETF de segundo mercado salen peor parados en la competencia:
»Imagina que el ETF A se lanza el lunes y el ETF B el martes. El lunes, el ETF A atraerá el 100% de los activos y el 100% del volumen de negociación. Cuando el ETF B se lance el martes, competirá con un fondo mayor y más líquido. En igualdad de condiciones, si tienes que elegir entre un ETF grande/líquido y uno más pequeño/ilíquido, eliges el ETF grande/líquido».
Efecto sobre el precio del bitcoin
Un ETF de bitcoin al contado ofrece una forma accesible y regulada de exponerse al BTC. Podría desencadenar una gran afluencia de dinero institucional, lo que obviamente es enormemente alcista para el precio del bitcoin. Las grandes instituciones financieras no suelen estar autorizadas a invertir en bitcoin de forma directa, pero los ETF ofrecen una solución a este respecto para entrar en el mundo del bitcoin de forma indirecta.
