Foto: Noppasin Wongchum/Shutterstock
Las stablecoins están en plena expansión a nivel mundial. Pero el Banco Central Europeo (BCE) no ve con buenos ojos este crecimiento y ha activado la señal de alarma. Según la institución, estas monedas digitales desvían capital de los bancos de la eurozona y aumentan la fragilidad del sistema financiero.
El BCE advierte que una gran fuga de fondos —una especie de “bank run digital” en las stablecoins más populares— podría desembocar incluso en un caos financiero global. Todo ello aparece en un reciente informe de la entidad.
La capitalización de mercado de las stablecoins
La capitalización total de las stablecoins ya supera los 300.000 millones de dólares. Tras la aprobación de la GENIUS Act en Estados Unidos, este mercado creció de forma explosiva. Hoy, las stablecoins ya representan alrededor del 10% del valor total del mercado cripto.
Los mayores emisores, Tether (USDT) y Circle (USDC), figuran entre los principales tenedores de certificados del Tesoro estadounidense, instrumentos de deuda a corto plazo emitidos para financiar al gobierno. Juntos suman una capitalización cercana a 250.000 millones de dólares, dominando por completo el sector.
De marktkapitalisatie van stablecoins is inmiddels uitgegroeid tot meer dan 300 miljard dollar. Met de komst van de GENIUS Act van de Verenigde Staten is deze markt geëxplodeerd. Stablecoins vertegenwoordigen nu al ongeveer 10 procent van de totale marktkapitalisatie van cryptocurrency.
De grootste uitgevers van stablecoins, Tether (USDT) en Circle (USDC), behoren tot de grootste houders van Amerikaanse Treasury certificaten. Dit zijn korte leningen die de Amerikaanse overheid uitgeeft om geld te lenen. Samen zijn ze goed voor een marktkapitalisatie van 250 miljard dollar en daarom domineren ze de markt voor stablecoins.
¿A qué teme el BCE?
En su extenso informe, el BCE sostiene que las stablecoins representan un riesgo para la estabilidad financiera mundial, sobre todo porque desvían fondos valiosos de pequeños inversores y clientes bancarios en la eurozona.
Si su crecimiento continúa, podría producirse una salida masiva de capital desde los bancos hacia estas monedas digitales, secando una fuente de financiación crucial. Además, se trataría de financiación expuesta a volatilidad.
Otro riesgo, según el BCE, es la posibilidad de una corrida contra las stablecoins más populares. Esto obligaría a Circle y Tether a vender rápidamente los activos que respaldan sus reservas. Ese proceso podría incrementar su influencia en el mercado de bonos del Tesoro estadounidense y, en un escenario extremo, desencadenar una crisis financiera global.
Otras opiniones sobre las stablecoins
Faryar Shirzad, jefe de Políticas de la plataforma Coinbase, sostiene lo contrario. En octubre afirmó que la cobertura total de las reservas hace que las stablecoins sean extremadamente seguras. Señala que los bancos tradicionales operan con reservas fraccionarias, manteniendo solo una parte del dinero de los clientes en efectivo.
En cambio, la GENIUS Act exige que los emisores de stablecoins mantengan una reserva del 100%. Según Shirzad, esto las convierte en una fuerza que refuerza la estabilidad financiera, no en una amenaza.
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