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El mercado de las criptomonedas ha comenzado 2026 con fuerza, pero según la gestora de activos Bitwise, aún es pronto para una euforia desmedida. Matt Hougan, Chief Investment Officer de Bitwise, señala tres condiciones cruciales que deben cumplirse antes de que el sector pueda alcanzar nuevos máximos históricos.
El mercado parece haber superado el choque de liquidaciones
Hougan destaca en una reciente publicación que la primera señal positiva es la ausencia de nuevos choques sistémicos, como la infame ola de liquidaciones del 10 de octubre de 2025. En aquel día, se liquidaron unos 19.000 millones de dólares en futuros de criptomonedas de un solo golpe.
Durante los meses posteriores, el temor a que los grandes creadores de mercado y fondos de cobertura se vieran obligados a reducir sus posiciones generó una presión de venta constante. Según Hougan, esa amenaza parece haberse disipado: el hecho de que el mercado muestre fortaleza a principios de 2026 sugiere que los inversores han dejado atrás esa incertidumbre.
Washington: La próxima gran prueba de estrés
La segunda prueba, y quizás la más importante según Bitwise, se encuentra en los Estados Unidos. En Washington se está trabajando en una nueva legislación para definir la estructura del mercado cripto. Un paso clave será la sesión en el Comité bancario del Senado, prevista para mediados de enero.
Aún existen puntos de fricción importantes, especialmente en lo que respecta a:
- La regulación de las finanzas descentralizadas (DeFi).
- El rendimiento generado por las stablecoins.
- Las tensiones políticas entre los diferentes partidos.
Hougan considera que la aprobación de esta ley sería un hito definitivo. Sin un marco legal claro, el sector sigue siendo vulnerable a que futuros gobiernos reviertan la actual postura favorable hacia las criptomonedas.
El mercado bursátil como factor externo
Por último, Bitwise subraya que el ecosistema cripto necesita un mercado de valores estable. Aunque los activos digitales no siempre se mueven en paralelo con las acciones, una corrección brusca (por ejemplo, una caída del 20% en el S&P 500) ejercería casi con seguridad una presión a la baja sobre todos los activos de riesgo.
Actualmente, los mercados de predicción estiman que la probabilidad de una recesión este año es baja y apuestan por mayores ganancias en las bolsas. Sin embargo, este sigue siendo un factor externo que los criptoinversores no deben ignorar.
Optimismo cauteloso, pero no es una carrera ganada
A pesar de estas incertidumbres, Bitwise mantiene una visión positiva a largo plazo. La adopción institucional está en aumento, el uso de stablecoins y la tokenización de activos sigue creciendo, y el mercado comienza a beneficiarse de un entorno regulatorio más amigable que se gestó a principios de 2025.
Si el progreso político en EE. UU. continúa y los mercados financieros globales acompañan, Bitwise cree que el impulso inicial de 2026 podría sostenerse. No obstante, la confirmación oficial en el ámbito legislativo sigue siendo, según Hougan, la llave maestra para abrir la puerta a nuevos récords de precios.
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