Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve,
La Reserva Federal (Fed) sigue siendo un factor impredecible para el mercado cripto. Mientras que las acciones y el oro han encontrado apoyo este año gracias a una política de tipos más flexible, bitcoin se queda llamativamente atrás. Aun así, los inversores en cripto observan con atención a la Fed, con la esperanza de que unos tipos más bajos acaben impulsando una recuperación.
Ahora, los inversores más optimistas reciben un revés. La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, ha moderado las expectativas y subraya que el banco central no tiene prisa por aplicar nuevas bajadas de tipos, incluso aunque la inflación parezca enfriarse sobre el papel.
La presidenta de la Fed endurece el tono
El IPC es la abreviatura de Consumer Price Index y mide cuánto cambian los precios de una cesta fija de bienes y servicios para los consumidores. Es un indicador clave de la inflación. En Estados Unidos, esta inflación parece estar desacelerándose.
Según Beth Hammack, una sola lectura favorable del IPC no constituye todavía una tendencia. La Fed solo quiere flexibilizar su política cuando varios datos muestren que la inflación se enfría de forma sostenida.
Los inversores en cripto que esperaban que la Fed siguiera bajando los tipos en 2026 podrían tener que ajustar sus expectativas. La presidenta de la Fed de Cleveland indicó este fin de semana que los tipos probablemente se mantendrán en el nivel actual durante varios meses. Hammack declaró al Wall Street Journal lo siguiente:
La presidenta de la Fed expresó dudas sobre los datos recientes del IPC, que mostraron una caída del 3,1% al 2,7%. Atribuye esto en parte a distorsiones provocadas por el anterior cierre del gobierno. Sus propios cálculos sitúan la inflación más bien entre el 2,9% y el 3,0%, en línea con las expectativas previas de los economistas.
Este tono prudente contrasta con interpretaciones anteriores de los datos de la Fed. Normalmente, una bajada de tipos da un impulso positivo a los activos de riesgo, como bitcoin. Sin embargo, en 2025 se observó que la flexibilización de la política monetaria apenas tuvo efecto sobre el precio de BTC. Es más, tras la primera bajada de tipos en septiembre, la criptomoneda comenzó precisamente a perder valor. Esto es motivo de preocupación para el mercado cripto.
Diferencias internas dentro de la Fed
Dentro de la Fed hay diferentes opiniones sobre los tipos de interés y las criptomonedas. Esto probablemente hará que 2026 sea un año especialmente emocionante. Mientras que Hammack considera que el actual rango de los fondos federales, entre el 3,5% y el 3,75%, es ligeramente estimulante, el gobernador de la Fed, Chris Waller, afirmó recientemente que se encuentra entre 50 y 100 puntos básicos por encima del nivel neutral.
El rango de los fondos federales es el rango de tipos de interés dentro del cual los bancos estadounidenses se prestan dinero a corto plazo y que utiliza el banco central para estimular o frenar la economía.
Ambos destacados miembros de la Fed indican que el nivel de los tipos de interés sigue frenando la economía y, por lo tanto, es lo suficientemente alto como para mantener la inflación bajo control. Sin embargo, difieren en su valoración de lo restrictiva que es exactamente la política.
El nuevo presidente de la Fed deberá actuar de inmediato
Esta diferencia de criterio entre dos responsables clave de la política monetaria dificulta alcanzar una decisión unánime. Quien finalmente se convierta en el nuevo presidente de la Fed tendrá que colaborar estrechamente para obtener los siete votos necesarios para las decisiones de política.
Para el mercado cripto, esto significa que la incertidumbre sobre la política de tipos estadounidense persistirá por ahora. Bitcoin reacciona con sensibilidad a los cambios de política. La postura actual de la Fed, sin embargo, crea un entorno en el que resulta difícil encontrar una dirección clara. Además, no existe garantía de que una próxima bajada de tipos vaya a dar un impulso al mercado cripto.
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