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Ha llegado de nuevo la hora de la actualización del índice de precios al consumo (IPC) de EE.UU. y eso podría ser importante para el precio del Bitcoin hoy y durante el resto de 2023. En los círculos macroeconómicos comienza a formarse la idea de que la inflación podría recrudecerse en los últimos meses del año. Para hoy, se espera que el IPC aumente del 3,0% (junio) al 3,3% para el mes de julio.
En esta actualización macro, examinamos más de cerca la inflación en Estados Unidos y discutimos su posible impacto en el precio del Bitcoin.
Retorno de la inflación en Estados Unidos
Existe la sensación de que la inflación puede haber alcanzado un mínimo local. El mercado se puso eufórico en los últimos meses por la desinflación que vimos. El índice de precios al consumo, del 3,0% el mes pasado, ya se acercaba al objetivo del 2,0% del banco central estadounidense y la inflación subyacente (IPC menos los precios de los alimentos y la energía) se situó en el 4,8% el mes pasado.
La vuelta de la inflación al 2,0% es importante para el mercado financiero, ya que significa que el banco central estadounidense puede detener sus subidas de los tipos de interés. Fueron sobre todo las agresivas subidas de los tipos de interés en 2022 las que deprimieron los tipos del mercado y crearon preocupaciones sobre una posible recesión.
Esa recesión aún no ha llegado, pero sigue acechando a pesar de la euforia. Así que para hoy se espera que el IPC suba hasta el 3,3%. Pero la atención se centra en la inflación subyacente. Se espera que se mantenga estable en el 4,8%, lo que sigue siendo demasiado alto.
De junio a julio, se espera que haya subido un 0,2%, lo que no sería un mal resultado. El modelo Nowcast de la Fed de Cleveland prevé un aumento mensual de la inflación subyacente del 0,4%, lo que aumentará la probabilidad de nuevas subidas de los tipos de interés por parte del banco central estadounidense.
Por esta razón, es importante para el precio del Bitcoin que esa subida mensual de la inflación subyacente (IPC subyacente) se sitúe efectivamente en el 0,2%.
¿Qué significa esto para el precio del Bitcoin?
Para el precio del Bitcoin, sería positivo que continuara el descenso de la inflación. En ese sentido, hoy es un día emocionante. Si vuelve la inflación, el banco central estadounidense se encontrará en una posición extremadamente difícil. ¿Deberán volver a subir los tipos de interés en septiembre?
La economía ya está empezando a sentir en varios puntos el impacto de las anteriores subidas de los tipos de interés y la recesión sigue acechando. Si vuelve la inflación, el banco central estadounidense tendrá que elegir definitivamente entre la economía o la inflación.
Si optan por llevar la inflación al 2,0% a toda costa, la recesión parece una certeza. Ese no será el mejor resultado para el precio del Bitcoin, ya que la gente tendrá que vender sus inversiones en una recesión para mantener la cabeza fuera del agua (financieramente).
Por ahora, el mercado estima la probabilidad de otra subida de los tipos de interés en septiembre en un 13,5%. Personalmente, también me parecería extraño que el banco central estadounidense optara por otra subida de tipos. Eso ejercería aún más presión sobre la economía, con todas sus posibles consecuencias.
