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El precio de Bitcoin ya ha perdido más del 10% de su valor en 2025, y el índice estadounidense S&P 500 también está mostrando una acción de precios preocupante. El 19 de febrero, el S&P 500 alcanzó un nuevo máximo histórico, solo para caer más de un 10% en un tiempo récord de 16 días hábiles. Esta corrección se encuentra entre las caídas más rápidas en la historia del mercado bursátil.
Fuente: Cubic Analytics
La rápida caída histórica del S&P 500 causa preocupación
Desde 1950, el S&P 500 ha registrado solo 40 correcciones oficiales, a las que nos referimos cuando hay una caída de al menos el 10 %. Normalmente, estas correcciones tienen lugar en un período de 38 a 40 días.
Ahora, sin embargo, hemos visto al S&P 500 perder un 10 % en solo 16 días de negociación. Esta corrección se une a un puñado de otras correcciones que tuvieron lugar en menos de 20 días de negociación.
Pensemos en el Lunes Negro de 1987, una caída que tuvo lugar en tres días, pero también en la crisis financiera de 2008 tras la quiebra de Lehman Brothers, que duró 10 días. Normalmente, estas caídas tan rápidas van acompañadas de una clara conmoción en los mercados financieros.
Había un riesgo claro, y según Caleb Franzen, de Cubic Analytics, este no es el caso en este momento. Se podría decir que esta vez el riesgo es Donald Trump, el presidente de los Estados Unidos, que es como un elefante en una cacharrería.
Pero según Franzen, eso no es del todo cierto, porque ya anunció esta política durante su campaña. En otras palabras, el mercado ya debería ser consciente de ese riesgo y, por lo tanto, no cree que pueda causar un impacto negativo.
Entonces, ¿por qué está cayendo el mercado?
Sin embargo, también dice que en noviembre y diciembre de 2024, el mercado seguía siendo extremadamente optimista sobre la llegada de Donald Trump. Los precios se dispararon en ese momento. Quizás el mercado no se tomó tan en serio la amenaza potencial de la guerra comercial de Trump porque basaron su opinión principalmente en su anterior mandato como presidente.
Durante su mandato, se preocupaba constantemente por la rentabilidad de Wall Street. ¿Le iba bien al mercado de valores? Entonces Trump estaba satisfecho con sus políticas. Probablemente de ahí vino el optimismo en noviembre y diciembre de 2024.
Ahora, sin embargo, lleva unas semanas como presidente y parece que se toma muy en serio su guerra comercial y el objetivo de limitar el gasto público. Quiere impulsar la economía a corto plazo para reducir, entre otras cosas, el tipo de interés a 10 años, lo cual es importante para poder financiar la deuda nacional de forma más barata y para recuperar ciertas industrias.
Como resultado de sus políticas, estamos viendo cómo aumenta el miedo en el mercado. Esto se refleja en los diferenciales de crédito, que se disparan cuando el mercado ve un mayor riesgo de problemas económicos, como una recesión.
Fuente: Cubic Analytics
Aunque todavía es demasiado pronto para sacar conclusiones sobre uåna posible recesión, sí que vemos una evolución preocupante. No obstante, los diferenciales de crédito siguen siendo extremadamente bajos desde una perspectiva histórica, por lo que parece haber cierto margen de dolor económico antes de que podamos hablar realmente de recesión.
En agosto de 2024, por ejemplo, este indicador se disparó hasta una puntuación de 4,0 tras unos informes poco favorables sobre el mercado laboral estadounidense. Ahora la economía sigue pareciendo saludable en general, pero los riesgos van en aumento. Y eso limita la capacidad de activos como el bitcoin y el S&P 500 para recuperar el impulso de los precios.
