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Al observar las cifras de inflación, se nota algo llamativo: los seguros médicos parecen estar abaratándose. Sin embargo, en la práctica, muchos hogares experimentan justo lo contrario. Esta diferencia no es un error de medición, sino el resultado de cómo se construye el indicador de inflación estadounidense. Según el analista seudónimo EndGame Macro, este tipo de discrepancias generan desconfianza hacia las cifras oficiales, lo que podría acabar favoreciendo a Bitcoin.
When the BLS measures health insurance in CPI, it’s not tracking what households actually pay in premiums. It’s tracking insurers margins. Specifically, the slice of premiums left over after medical claims are paid..what they call “retained earnings.” Roughly 80–85% of premiums… https://t.co/X7bfBH2Emj
— EndGame Macro (@onechancefreedm) January 14, 2026
¿Errores de medición en las cifras de inflación?
La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) no mide los seguros de salud en el IPC basándose en lo que las familias pagan de prima, sino en los márgenes de beneficio de las aseguradoras. Se analiza la parte de la prima que queda después de pagar las reclamaciones médicas, lo que se denomina «utilidades retenidas» (retained earnings).
Aproximadamente entre el 80% y el 85% de la prima se procesa en otras secciones del IPC, como atención hospitalaria y consultas médicas. Solo del 15% al 20% cuenta como «precio del seguro». Esto evita la duplicidad en la contabilidad de la inflación médica, pero tiene un efecto secundario importante: el IPC no refleja lo que la gente ve desaparecer realmente de su nómina.
Por qué el índice a veces se mueve en la dirección opuesta
Dado que el índice está vinculado a los márgenes, este puede bajar mientras las primas suben. Si el uso de los servicios de salud aumenta —más tratamientos, mayores costes—, las aseguradoras se ven bajo presión. Sus márgenes se reducen y el componente del IPC para el seguro médico disminuye, incluso si las aseguradoras aumentan las primas para compensar esa pérdida de rentabilidad.
Según el analista EndGame Macro, esto es exactamente lo que hemos visto en los últimos años:
“Durante la pandemia, el uso de la salud cayó en picado, los márgenes explotaron y el índice se disparó. Cuando la atención se normalizó, las reclamaciones subieron, los márgenes se hundieron y el índice cayó más de un 30%”, afirma. “Sobre el papel, eso parece deflación. En la vida real, las familias pagaron más que nunca”.
Sensación frente a estadística
Mientras tanto, las primas cuentan una historia distinta. Las subidas continuas, a menudo situadas en el rango alto de un solo dígito anual, empujan el coste de la cobertura familiar hacia los 27.000 dólares al año. El IPC ignora gran parte de esta realidad.
EndGame Macro califica esto como un sesgo evidente: “El IPC es internamente coherente, pero cada vez está menos conectado con la realidad. La gente siente una inflación que estadísticamente ‘desaparece’. El seguro de salud es un ejemplo de manual de esto”.
¿Qué significa esto para Bitcoin?
Para bitcoin, este método de medición es relevante de forma indirecta. Cuando el IPC muestra una inflación más baja de lo que experimentan los hogares, se genera una tensión entre la política monetaria y la realidad económica. Esto puede ampliar el margen para mantener políticas expansivas, mientras el poder adquisitivo real sigue bajo presión.
En este entorno de 2026, gana fuerza la narrativa de que las estadísticas tradicionales están fallando. Bitcoin no se beneficia directamente de un componente específico del IPC, sino de la imagen general: una inflación que parece “bajo control” en los informes oficiales, mientras que los costes básicos para los ciudadanos siguen subiendo. Esto alimenta el interés por activos alternativos fuera del sistema fiduciario existente.
Conclusión: Mientras la inflación se mida a través de márgenes empresariales en lugar de gastos reales de los consumidores, la brecha persistirá. Y mientras esa brecha crezca, la desconfianza en las cifras oficiales y el interés en alternativas como Bitcoin seguirán siendo parte central de la conversación financiera.
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