Foto: PJ McDonnell / Shutterstock.com
Quien analiza casi un siglo de datos del S&P 500 puede ver un patrón llamativo: desde el verano hasta diciembre, el mercado sigue un movimiento estacional bastante reconocible. Finales de octubre suele ser el punto en el que la fase lateral e inestable termina, y los precios comienzan a subir de forma constante hacia final de año. Para el precio de Bitcoin, esto también plantea un escenario prometedor.
This is a long term average of how the S&P 500 tends to behave from mid year through December. It’s built from nearly a century of data, showing the market’s typical rhythm over time. The red line marks where we are now, late October right around the point when markets… https://t.co/AF5CPmrHzu
— EndGame Macro (@onechancefreedm) October 29, 2025
Las subidas desde finales de octubre no son casualidad
Según el análisis de EndGame Macro, no es una coincidencia.
“Para finales de octubre termina la temporada de resultados, se reactivan los programas de recompra de acciones y el dinero institucional empieza a reposicionarse de cara al cierre del año.”
Durante ese periodo, los gestores de fondos ajustan sus carteras, los inversores minoristas recuperan la confianza y llegan las aportaciones de los fondos de pensiones. También influye la psicología: tras meses de incertidumbre, muchos inversores están poco expuestos al mercado, y esa infraponderación se convierte en combustible para un rally de fin de año en cuanto aumenta la liquidez.
El rally del cuarto trimestre no suele ser solo cuestión de sentimiento, sino de dinero real entrando en el mercado. Mientras las condiciones no sean hostiles —es decir, sin subidas de tipos ni tensiones en el crédito—, ese flujo puede impulsar los precios casi de forma automática.
Y eso también se nota este año: los tipos de interés están bajando ligeramente, la volatilidad ha disminuido y el dólar se ha estabilizado. Todos esos factores allanan el camino para los activos de riesgo, incluido Bitcoin.
Pero hay una advertencia
EndGame Macro advierte que esto no significa que la economía esté acelerando.
“Un mercado al alza y unas condiciones de financiación más suaves amortiguan el aterrizaje: la confianza se estabiliza, el capital se abarata y la tendencia al gasto se mantiene.”
En otras palabras, no se trata de una nueva fase de crecimiento, sino de un periodo en el que el sistema recupera el aliento. Si este viento estacional no tiene efecto —si las bolsas se estancan o el crédito vuelve a endurecerse—, eso podría señalar fatiga bajo la superficie. Por ahora, sin embargo, todo apunta al patrón habitual de fin de año: la liquidez regresa, justo el tiempo suficiente para que la música siga sonando un poco más.
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