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Desde la perspectiva de la blockchain, el mercado parece muy saludable para Bitcoin (BTC). Como informamos en nuestro artículo anterior, la relación entre el valor de mercado y el valor realizado (MVRV) se ha enfriado desde su máximo de $73.000 y BTC se ha recuperado casi a toda máquina en los últimos meses. Otras estadísticas clave, como la oferta de titulares a corto plazo en el ratio de ganancias/pérdidas, también han mostrado patrones que recuerdan a ciclos alcistas anteriores.
En este artículo, nos sumergimos en la lectura on-chain y lo que nos dice sobre este ciclo. Si quieres saber más sobre el análisis on-chain, echa un vistazo a Onblocked. Este artículo también es adecuado para principiantes. Más adelante en el texto, se explican los términos.
La zona de «euforia» de Bitcoins
El ratio MVRV es un indicador crucial para evaluar la salud del mercado de BTC. Compara el valor de mercado (precio actual de Bitcoin) con el valor realizado (precio al que se movieron las monedas por última vez).
El primer gráfico, titulado ‘La zona de euforia de Bitcoin’, muestra el ratio MVRV junto con el precio de BTC durante varios años. Sorprendentemente, el ratio MVRV hace una pausa antes de un máximo histórico (ATH), un patrón observado en fases alcistas anteriores como 2016 y 2020-21, marcado en la barra morada. Esta pausa antes de la eventual subida a la «Zona de Euforia» (marcada por un sentimiento extremadamente positivo y precios altos) sugiere que BTC puede estar preparándose para otro rally significativo.
¿Qué es la Oferta de Titulares de Bitcoin a Corto Plazo en Ratio de Ganancias y Pérdidas?
El segundo gráfico, «Oferta de Titulares de Bitcoin a Corto Plazo en Ratio de Pérdidas y Ganancias», proporciona información sobre la rentabilidad de los titulares a corto plazo (STH). Esta estadística es importante porque refleja el sentimiento y la salud financiera de los inversores recientes. Este grupo reacciona más rápidamente a los cambios del mercado.
El gráfico revela varias observaciones clave:
Los mínimos de 2019 y la recuperación de 2020: Tras los mínimos de 2019, las acciones de los tenedores a corto plazo experimentaron una saludable recuperación en 2020, similar a las condiciones actuales del mercado. Este periodo de recuperación sentó las bases para la posterior carrera alcista.
2021 ‘ATH falso’: El máximo de 2021, a menudo denominado ‘ATH falso’, mostró un repunte de la rentabilidad de los titulares a corto plazo, seguido de un fuerte descenso. El mercado actual parece estar recuperándose de un patrón similar observado tras los mínimos de 2022 y el rally de agosto de 2023.
Corrección posterior al ETF: Tras la corrección que siguió a la noticia del ETF, el saldo de beneficios/pérdidas de los titulares a corto plazo ha recuperado los niveles observados anteriormente en anteriores rachas alcistas. Esto indica un impulso positivo.
En resumen, parece que se está generando un impulso positivo y varios indicadores muestran una imagen positiva. Si quieres saber más sobre el análisis on-chain, echa un vistazo a Onblocked.
