Foto: Andrei Antipov / Shutterstock.com
Según el conocido inversor Jordi Visser, bitcoin se encuentra en una nueva fase de desarrollo que él compara con una salida a bolsa (IPO). Ya no es solo el terreno de los primeros creyentes, sino un mercado donde los antiguos tenedores venden parte de sus posiciones y nuevos inversores entran en escena.
Antiguos holders de Bitcoin venden, nuevos compradores entran
Los datos on-chain confirman este cambio. Según cifras de Glassnode, en las últimas semanas se han movido más de 62.000 BTC desde las llamadas carteras ilíquidas —direcciones que normalmente no se mueven durante meses o incluso años—, lo que equivale a unos $7.000 millones (unos €6.000 millones).
Illiquid $BTC supply has started to decline, with roughly 62,000 BTC moving out of long-term, inactive wallets since mid-October. When illiquid supply falls, more coins are available to trade, which can make it harder for price to trend without strong new demand. pic.twitter.com/lyh2R7EtUB
— glassnode (@glassnode) October 25, 2025
Al mismo tiempo, el porcentaje del suministro total de bitcoin que sigue en beneficios está disminuyendo. Esto sugiere que se está produciendo una fase de redistribución: los antiguos holders con ganancias toman beneficios, mientras que los nuevos inversores asumen esas posiciones.
Visser lo resume así: “No estamos en un mercado bajista, porque el precio no se está desplomando. Es una fase de consolidación”, afirmó en una entrevista reciente. Según él, la situación actual se asemeja al periodo posterior a una IPO, cuando los primeros inversores reducen sus participaciones y los nuevos participantes empiezan a comprar el activo.
Aunque el precio de bitcoin ha mostrado un rendimiento débil en las últimas semanas, los datos fundamentales de la red pintan un panorama más sólido. La potencia de cómputo del sistema —conocida como hash rate— sigue en niveles récord, lo que refleja una red segura y activa. Además, el número de direcciones activas se mantiene estable o con una ligera tendencia al alza.
De concentración a distribución
La comparación de Visser con una fase tipo IPO se centra en la distribución del suministro. En los primeros años, la mayor parte de los bitcoin estaba en manos de un pequeño grupo de early adopters. Ahora que esas monedas comienzan a circular, la propiedad se está extendiendo hacia una base más amplia. A largo plazo, esto podría reducir la volatilidad y reforzar la imagen de bitcoin como “oro digital”.
Para los inversores, esto significa que la calma actual no es necesariamente una señal negativa. Podría representar una transición hacia un mercado más maduro y estable, en el que bitcoin se integre cada vez más en el sistema financiero tradicional.
Mientras el precio de bitcoin ronda los $111.000, los analistas siguen especulando sobre si el conocido ciclo de cuatro años volverá a repetirse esta vez.
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