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Los mercados financieros han entrado en el año llenos de movimiento. Los tipos de interés bajan, la renta variable sube y Bitcoin (BTC) también está en alza. ¿Qué está impulsando estos cambios?
Según Mike Wilson, de Morgan Stanley, el principal banco de inversión estadounidense, no se trata sólo de lo altos que están los tipos de interés, sino, lo que es más importante, de por qué se están moviendo. En este artículo, analizamos la cambiante relación entre los tipos de interés y la renta variable, y por qué el bitcoin desempeña un papel cada vez más importante en ella.
La relación entre los tipos de interés y la renta variable
Aunque el nivel de los tipos de interés es importante, la razón que subyace al movimiento es aún más importante para explicar el comportamiento del mercado bursátil», dijo Wilson.
Desde mediados de enero, hemos visto cómo las cotizaciones bursátiles se movían en dirección opuesta a los tipos de interés. En pocas palabras, cuando suben los tipos de interés, bajan las cotizaciones bursátiles, y viceversa. Pero desde que el informe de inflación estadounidense de diciembre fue inferior a lo esperado, esta relación parece estar cambiando.
Wilson señala dos hechos clave:
- Caída de los rendimientos de los bonos – Los rendimientos de los bonos del Estado han caído porque los inversores exigen menos prima de riesgo adicional (prima por plazo). Esto significa que temen menos los movimientos impredecibles de los tipos de interés en el futuro.
- Datos económicos más sólidos de lo previsto – El índice de sorpresa económica subió, lo que significa que la economía estadounidense está funcionando mejor de lo que pensaban los analistas. Esto tranquiliza a los inversores, ya que el crecimiento no se está ralentizando tan rápido como se temía.
Los mercados de renta variable reaccionan positivamente. El temor a una recesión se aleja y la amenaza de tipos de interés más altos también disminuye.
MS’ Mike Wilson says that while the level of interest rates matter, «[t]he reasons behind the move in yields are even more important to explaining equity market performance… Since mid-January, stocks have stayed inversely correlated to yields, but that rate sensitivity has… pic.twitter.com/WkrKBCTlDF
— Neil Sethi (@neilksethi) January 30, 2025
¿Qué tiene que ver Bitcoin con todo esto?
Bitcoin se coloca cada vez más en la misma categoría que las acciones tecnológicas, como las de Apple, Microsoft y Nvidia. ¿La razón? Los inversores ven en Bitcoin una inversión de riesgo que, al igual que las empresas tecnológicas, depende en gran medida de los tipos de interés.
La correlación entre Bitcoin y el Nasdaq, el índice tecnológico de Wall Street, ha sido a menudo fuerte en los últimos años. Cuando suben los tipos de interés, las acciones de crecimiento y Bitcoin sufren, ya que los costes de financiación aumentan y los inversores buscan más seguridad en los bonos.
Pero con la caída de los tipos de interés y la mejora de las perspectivas económicas, los activos de riesgo como la tecnología y Bitcoin vuelven a ganar alas. Los inversores se están volviendo más optimistas y están más dispuestos a invertir su dinero en activos de crecimiento.
Así que el movimiento de los tipos de interés es crucial, no sólo para la renta variable, sino también para Bitcoin. Si los tipos de interés bajan aún más y la economía sigue resistiendo, podría crear una presión de compra adicional para Bitcoin, al igual que ocurre con los valores tecnológicos.
Así que para los inversores en Bitcoin, no sólo es importante vigilar el precio del BTC, sino también los tipos de interés y las tendencias macroeconómicas más generales. Porque cuando los inversores se vuelven más optimistas sobre la economía y los valores tecnológicos suben, Bitcoin suele beneficiarse.
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