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Bitcoin se encuentra en una encrucijada en este cierre de 2025. Mientras que el precio alcanzó niveles récord en poco tiempo, entre bastidores está ocurriendo algo mucho más trascendental que una simple fluctuación porcentual: los inversores de la primera hora, aquellos que han mantenido sus BTC durante más de una década, están vendiendo de forma masiva.
Sin embargo, el precio no se ha desplomado por completo debido a una inusual lucha de poder en el mercado cripto. ¿Qué es lo que está pasando realmente?
Una nueva dinámica cambia las reglas del juego
Los inversores a largo plazo, conocidos como «ballenas», han vendido miles de millones en bitcoin durante 2025 tras las grandes subidas de precio. El 6 de octubre de 2025, la criptomoneda estableció un nuevo máximo histórico (All-Time High) de 126.080 dólares.
Tras alcanzar ese hito, el precio de la mayor criptomoneda del mundo descendió. Actualmente, bitcoin cotiza un 30% por debajo de su punto más alto, lo que demuestra que la presión de venta de las ballenas sigue siendo un factor dominante. No obstante, la creciente demanda de actores institucionales —como empresas y entidades financieras— ha absorbido gran parte de esa oferta. Actualmente, las grandes corporaciones y los gobiernos poseen casi un tercio de todos los bitcoins en circulación.
Ha surgido una nueva dinámica que podría poner en jaque el tradicional ciclo de cuatro años de Bitcoin:
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Flujos de ETFs: El dinero entra y sale de bitcoin de forma constante a través de fondos cotizados.
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Balances corporativos: Cada vez más empresas integran bitcoin en su tesorería.
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Menor previsibilidad: Los movimientos de precios son menos predecibles debido a la diversidad de jugadores y flujos monetarios.
Nuevos propietarios en el escenario
Los analistas de la firma de datos blockchain CryptoQuant hablan incluso de una «gran redistribución». Esto significa que cantidades ingentes de bitcoin están cambiando de manos: los pioneros venden parte de sus activos, que pasan a manos de nuevos compradores institucionales.
Según el analista J.A. Maartun, de CryptoQuant, este año se ha movilizado una «cantidad sin precedentes» de monedas. Estos movimientos son cruciales porque revelan quién lleva el timón del mercado: si los vendedores de la vieja guardia o los compradores del nuevo régimen.
Esta tendencia comenzó a finales de 2024, cuando bitcoin superó por primera vez la barrera de los 100.000 dólares. Para muchos poseedores antiguos, incluidos los mineros, este fue el momento perfecto para tomar ganancias.
El papel fundamental de los ETFs de Bitcoin
Normalmente, una ola de ventas de esta magnitud causaría un daño severo en el precio, pero esta vez ha sido distinto. Los compradores institucionales han amortiguado el golpe, y los ETFs de Bitcoin han desempeñado un papel estelar, consolidándose como una alternativa real junto a las inversiones tradicionales.
Los ETFs permiten a los inversores exponerse al precio de Bitcoin sin necesidad de poseer o custodiar las monedas ellos mismos, facilitando la entrada de grandes capitales.
Un ejemplo impactante: En julio de 2025, un inversor anónimo de la llamada «Era Satoshi» vendió a través de Galaxy la asombrosa cifra de 80.000 BTC. Esta entidad había mantenido sus monedas durante 14 años. A pesar de que la venta tenía un valor de casi $9.000 millones, el mercado resistió gracias a que empresas como Strategy absorbieron esas monedas para sus reservas corporativas.
Una nueva fase para Bitcoin
La «Era Satoshi» se refiere a los primeros años de Bitcoin (2009–2011), cuando la actividad era mínima y unas pocas billeteras podían acumular cantidades masivas de BTC con relativa facilidad.
A las puertas de 2026, Bitcoin entra en una fase donde los patrones antiguos desaparecen. La relación de fuerzas en el mercado está cambiando visiblemente, con nuevos protagonistas en el campo de batalla. La pregunta ahora es: ¿quién tendrá más resistencia, los pioneros que recogen beneficios o los gigantes institucionales que acaban de llegar?
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