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Los inversores están inquietos y los mercados financieros se muestran frágiles. Sin embargo, el gigante financiero Goldman Sachs ha añadido más leña al fuego. Según el banco de inversión estadounidense, un «ejército» de sistemas informáticos está preparado para vender decenas de miles de millones en acciones en un periodo muy breve. Si las piezas del dominó comienzan a caer, la onda de choque podría alcanzar a Bitcoin, al oro y a la plata.
En resumen
- Los CTA (fondos gestionados por algoritmos) están recibiendo señales de venta en el S&P 500.
- Ante una mayor caída, podrían venderse 33.000 millones de dólares en una semana y hasta 80.000 millones de dólares (67.000 millones de euros) en un mes.
- La inestabilidad en los mercados de valores podría contagiarse a Bitcoin y a los metales preciosos debido a una actitud de extrema cautela.
Los responsables: los algoritmos CTA
El núcleo de la advertencia se centra en los llamados ‘Commodity Trading Advisers’ (CTA). Se trata de grandes fondos que operan, por así decirlo, en piloto automático. Funcionan con reglas fijas, no por intuición o convicciones personales. Si la tendencia es alcista, las computadoras compran; si la tendencia es bajista, venden.
La forma en que operan estos sistemas parece sencilla, pero es precisamente eso lo que los hace peligrosos. Si el mercado cae repentinamente, muchos de estos fondos reciben la misma señal al mismo tiempo: vender. Al presionar todos a la vez el botón de venta, la cotización se desploma con mayor fuerza.
Esta caída adicional puede activar nuevas señales de venta, provocando una reacción en cadena. Y como no hay un ser humano que frene el proceso, este movimiento puede ser mucho más rápido y violento de lo esperado.
Según Goldman Sachs, que es muy activo en el mundo de los activos digitales, estos sistemas están a punto de reducir drásticamente sus posiciones en el S&P 500, el índice que sigue a las 500 empresas más grandes de EE. UU. Si el mercado retrocede un poco más, el proceso se acelerará de forma automática y sin emociones.
¿Qué tan grave puede ser la situación?
Goldman Sachs plantea dos escenarios que mantienen en vilo a los inversores. Si el mercado sigue cayendo, los CTA podrían vender hasta 33.000 millones de dólares en acciones en solo una semana. Si la tendencia bajista persiste durante un mes, la cifra podría escalar hasta los 80.000 millones de dólares (unos 67.000 millones de euros).
Todo esto ocurre de forma automatizada. En el momento en que se manejan cifras tan astronómicas, una corrección normal se transforma rápidamente en un «tobogán» de precios.
Por qué este momento es especialmente crítico
Según el análisis, el mercado es más vulnerable porque la liquidez es menor de lo habitual. Con menos compradores y un libro de órdenes con poca «profundidad», cualquier orden de venta impacta con más fuerza en el precio. Así es como se pasa de una «caída leve» a un «golpe repentino» a la baja.
Cuando los precios caen, los actores profesionales se ven obligados a reducir riesgos, lo que genera más ventas. Incluso los inversores particulares parecen menos dispuestos a aprovechar las caídas; el antiguo reflejo de «buy the dip» (comprar la caída) está siendo reemplazado por la prudencia.
¿Qué significa esto para Bitcoin, el oro y la plata?
Aunque a menudo se piensa que Bitcoin es independiente de la bolsa, en momentos de estrés financiero el mercado suele comportarse como un todo. Todo activo considerado de riesgo suele verse afectado. Si las acciones caen con fuerza y los inversores huyen hacia la seguridad del efectivo, las criptomonedas pueden verse arrastradas temporalmente.
Los metales preciosos pueden reaccionar de dos maneras. A veces el oro actúa como refugio seguro, pero en situaciones de pánico repentino ocurre lo contrario: los inversores venden sus posiciones rentables (como el oro) para cubrir pérdidas en otros sectores o para obtener liquidez inmediata. El resultado es que incluso lo que se considera «seguro» puede tambalearse.
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