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La decisión de tipos de la Reserva Federal estadounidense (Fed) provocó el miércoles un fuerte movimiento en los mercados financieros. Tal como se esperaba, el banco central recortó los tipos de interés, pero el tono cauteloso del presidente Jerome Powell durante la rueda de prensa sorprendió a los inversores.
Powell reconoció que dentro de la Fed hay división respecto a una posible nueva bajada de tipos en diciembre. Tras sus declaraciones, la probabilidad de que no haya un recorte pasó del 0 % al 30 %. El dólar se fortaleció y el precio de Bitcoin sufrió una notable caída.
Aun así, el mercado sigue anticipando que los tipos bajarán más en 2025. En mayo de 2026, Donald Trump podrá nombrar a un nuevo presidente de la Fed, y se espera que el candidato elegido por él sea partidario de una política monetaria más expansiva.
October FOMC decision:
-The Fed cut rates as expected by 25 bps.
-There were two dissents. Schmid favored no cut, and Miran wanted 50 bps.
-The Fed will end QT on Dec. 1. MBS redemptions will be invested into T-bills after that.
-The statement changes mostly mark to market… pic.twitter.com/nh6xEwfnNb
— Nick Timiraos (@NickTimiraos) October 29, 2025
Fin del Quantitative Tightening (QT)
Tan interesante como la bajada de tipos fue otro anuncio clave: la Fed detendrá la reducción de su balance a partir del 1 de diciembre. Esta política, conocida como Quantitative Tightening (QT), se implementó en 2022 para combatir la inflación.
Hasta ahora, el banco central dejaba vencer los bonos hipotecarios sin reemplazarlos, reduciendo así su balance. Desde diciembre, el dinero procedente de esos vencimientos se destinará a comprar bonos del Tesoro a corto plazo. En la práctica, el tamaño total del balance se mantendrá estable, pero su composición cambiará.
Aunque no supone una nueva inyección de liquidez, esta modificación evita que siga drenándose dinero del sistema. Es un movimiento técnico, pero relevante, que podría favorecer a los mercados financieros sin llegar a ser un estímulo monetario pleno.
¿Por qué la Fed toma esta decisión ahora?
El cambio llega en un momento en que algunas tasas de interés a corto plazo mostraban tensiones por la escasez de dólares en el sistema financiero. Con esta medida, la Fed busca aliviar esa presión.
El desplazamiento de bonos hipotecarios hacia deuda pública a corto plazo tiene tres efectos principales:
• Aumenta la liquidez en el tramo corto del mercado.
• Reduce la tensión en ese segmento del sistema financiero.
• Podría elevar ligeramente los rendimientos de la deuda a largo plazo.
En otras palabras, la Fed está “desatascando las tuberías” del sistema financiero, no “abriendo el grifo del dinero”.
Una política todavía acomodaticia
Pese a la reciente volatilidad, la economía estadounidense sigue creciendo con fuerza y la inflación se mantiene cerca del 3 %. Aunque los datos macroeconómicos son sólidos, los inversores esperan que la Fed siga relajando gradualmente su política monetaria.
Con el fin anticipado del QT, la posibilidad de nuevos recortes de tipos y un contexto político que probablemente favorecerá medidas expansivas antes de las elecciones, la liquidez global aún no muestra signos de agotarse.
Esto sugiere que, pese a las turbulencias actuales, la bullrun de Bitcoin podría continuar en los próximos meses.
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