Foto: Iryna Budanova/Shutterstock
Un patrón llamativo en el mercado de las criptomonedas es cada vez más evidente: las grandes criptomonedas resisten mejor y dominan el mercado, mientras que las altcoins más pequeñas se quedan rezagadas estructuralmente y pierden terreno.
Los analistas hablan de una denominada recuperación en forma de K, con un grupo de ganadores que se fortalece frente a un grupo de perdedores que se queda cada vez más atrás. A continuación, analizamos esta creciente dualidad.
Las criptomonedas pequeñas, en mercado bajista desde 2021
La creciente brecha en el mercado cripto es visible en el gráfico de Avance/Descenso (Advance/Decline), según indica el crypto analista Jamie Coutts. Este gráfico muestra el flujo de entrada y salida de dinero en las inversiones.
«Este gráfico es más importante de lo que la mayoría de la gente cree», afirma Coutts. Aunque el gráfico de Avance/Descenso de todas las criptomonedas en conjunto es descendente, las 200 principales criptomonedas sí muestran una línea ascendente.
Esto sugiere que las inversiones se concentran cada vez más en las criptomonedas de mayor capitalización en lugar de las pequeñas:
“Las altcoins están en un mercado bajista (bear market) estructural desde 2021. Esta es la dolorosamente lenta revalorización de toda una clase de activos”, explica Coutts.
La razón, según el analista, es que el mercado se está consolidando en proyectos con adopción real. Los proyectos basados únicamente en incentivos, marketing y una oferta excesiva de tokens están desapareciendo del primer plano:
“Si una cadena o aplicación no tiene adopción real, no sobrevive. Los incentivos se desvanecen, las narrativas cambian, el exceso de oferta presiona el precio y la liquidez se concentra”.
This chart matters more than most people realise.
Altcoins have been in a structural bear market since 2021. This is the painfully slow repricing of an entire asset class.
Breadth has been collapsing for years. Fewer assets are doing the work. Most are quietly bleeding out.
If… pic.twitter.com/T09z4Oj5hg
— Jamie Coutts CMT (@Jamie1Coutts) January 6, 2026
Recuperación en forma de K
El analista Taiki Maeda coincide con esta visión. Según él, es muy probable que el crypto mercado esté experimentando una recuperación en forma de K.
En este tipo de recuperación, es típico que unos pocos grandes ganadores se disparen, mientras que un grupo mucho más amplio de perdedores sigue cayendo.
Los grandes ganadores, según Maeda, son principalmente Bitcoin y las criptomonedas con sistemas de recompra (buybacks). Las recompras son un fenómeno originario del mercado de valores, donde las empresas utilizan fondos para comprar sus propias acciones y así elevar su cotización. En el sector cripto, algunos proyectos hacen lo mismo adquiriendo sus propios tokens del mercado.
Expect a K-shaped recovery for crypto moving forward pic.twitter.com/L6pSebe6V8
— Taiki Maeda (@TaikiMaeda2) November 5, 2025
Por el contrario, los grandes perdedores son:
- Proyectos con infraestructura sobrevalorada.
- Criptomonedas con grandes liberaciones de tokens programadas (‘unlocks’) que diluyen el valor.
- Una vasta cantidad de «criptos basura» o sin utilidad real.
Esta recuperación en forma de K refleja la creciente madurez del mercado. Desde el lanzamiento de los primeros ETFs de Bitcoin en 2024, el mercado está cada vez más impulsado por inversores institucionales, quienes tienen una visión a largo plazo y una menor tolerancia al riesgo que los inversores minoristas tradicionales.
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