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El precio del bitcoin está bajo presión, lo que en sí mismo no es sorprendente. Tras un periodo de ganancias extremas, los inversores suelen descuidarse y no ven peligros. Sin embargo, en el trasfondo parece estar produciéndose un hecho que podría causar inquietud: las expectativas de inflación se están disparando.
Goldman: «Market participants seem to agree that the risk to Fed independence is rising, as 5-year 5-year forward inflation swaps have recently decoupled higher from their prior close relationship with the 2-year note yield.» pic.twitter.com/BKSiVSzRlt
— Nick Timiraos (@NickTimiraos) July 22, 2025
Según Goldman Sachs, las expectativas de inflación se disparan porque el banco central estadounidense corre el riesgo de perder su independencia política por culpa de Donald Trump, que lleva meses pidiendo a gritos recortes de los tipos de interés y amenazando con despedir al presidente Jerome Powell.
Sin duda, esto influye en el aumento de las expectativas de inflación, pero no es lo único. También influyen
- la política gubernamental laxa de Donald Trump – sigue funcionando con un déficit del 6% y puede subir más.
- la guerra de aranceles está empezando a repercutir en las tasas de inflación.
- La economía es fuerte, la inversión se recupera, por lo que aumenta la producción y suben los precios de las materias primas.
I think it has more to do with rising commodity prices like copper than the Fed. pic.twitter.com/LP2niWV99e
— Michael J. Kramer (@MichaelMOTTCM) July 22, 2025
Podemos ver esto último en el gráfico de Michael Kramer. Personalmente, creo que es imposible señalar una única causa del aumento de la inflación o de otros cambios macroeconómicos. Normalmente todo es un poco más complejo que eso.
Esto es lo más importante para el bitcoin
Sin embargo, lo más importante para el bitcoin es que el aumento de la inflación podría, en teoría, causar un breve periodo de ansiedad en el mercado. El aumento de la inflación significa
- menos recortes de los tipos de interés por parte del banco central estadounidense
- tipos de interés más altos en los mercados de bonos
Son dos cosas que están frenando el crecimiento económico, la inversión en Estados Unidos y, con el tiempo, el crecimiento de los mercados financieros. Con el tiempo, esto puede incluso ser el desarrollo que pondrá fin al mercado alcista.
Por ahora, sin embargo, las condiciones siguen siendo muy positivas para el bitcoin y otras inversiones de riesgo, excepto a corto plazo. A corto plazo, esta narrativa podría apoderarse del mercado, crear miedo y desencadenar un período temporal de caídas de precios.
Vimos lo mismo, por ejemplo, durante el pico de miedo antes de la guerra comercial de Trump en abril. Entonces, los mercados también entraron en un círculo vicioso de miedo, y el precio del bitcoin cayó más de lo que debería haber caído fundamentalmente.
