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El precio de bitcoin ha caído con fuerza desde octubre de 2025, perdiendo alrededor de un 50%, y es evidente que el mercado se encuentra en una fase bajista. Mientras bitcoin descendía, cada vez más analistas expresaban su preocupación por la situación financiera de Japón y por la llamada yen carry trade asociada a ella.
Un aumento de los tipos de interés en Japón supondría una amenaza para todo el sistema financiero occidental.
Sin embargo, ¿qué está ocurriendo ahora? Desde las elecciones, el rendimiento de los bonos del Estado japonés a 10 años ha caído aproximadamente 0,25 puntos porcentuales. Esto es lo que necesitas saber para entender este tema.
#Japan Crisis, What Crisis? JGB term premia have fallen nearly 25bp since #Election pic.twitter.com/dsa3LyK6hZ
— CrossBorder Capital/ GLIndexes (@crossbordercap) February 20, 2026
¿Por qué es importante esto para bitcoin?
Durante años, los tipos de interés en Japón se mantuvieron artificialmente en niveles extremadamente bajos. Esto hacía atractivo para los inversores pedir capital prestado en yenes japoneses y trasladarlo después a activos denominados en dólares, como acciones estadounidenses o bitcoin.
De este modo, era posible endeudarse barato en una divisa que probablemente perdería valor frente al dólar estadounidense y, al mismo tiempo, beneficiarse de las subidas de precio de acciones y bitcoin en dólares.
Recientemente, ese escenario pareció cambiar. El Banco de Japón daba señales de poner fin a los tipos extremadamente bajos; se produjeron varias subidas y los rendimientos en el mercado de bonos japoneses se dispararon.
Esto supone una amenaza para la yen carry trade, ya que de repente resulta mucho menos rentable pedir yenes prestados y convertirlos en activos en dólares.
¿Ha terminado ya la crisis en Japón?
En enero, los tipos japoneses alcanzaron un máximo y posteriormente retrocedieron 0,25 puntos porcentuales. Esto indica que los inversores vuelven a mostrar confianza en los bonos del Estado japonés a largo plazo. La tensión aguda en el mercado de deuda parece haberse reducido, al menos por ahora.
Llama la atención que este movimiento coincidiera con un momento clave para bitcoin. En ese mismo periodo, la criptomoneda alcanzó un suelo provisional en torno a los 60.000 dólares. Desde entonces, el precio se ha estabilizado, lo que podría indicar que también en el mercado cripto se produjo una fase de reposicionamiento.
Si existe una relación directa, es difícil de demostrar. Aun así, los analistas observan con frecuencia que la calma en el mercado de bonos crea espacio para inversiones de mayor riesgo, como las acciones y las criptomonedas. Al fin y al cabo, la bajada de los tipos reduce la presión sobre el sistema financiero y suele aumentar la disposición de los inversores a asumir riesgos.
Por ello, los acontecimientos en Japón pueden interpretarse de forma más amplia como una señal de menor estrés en el sistema financiero mundial. Esto no significa automáticamente que haya comenzado un nuevo mercado alcista, pero sí refuerza la idea de que los mercados podrían estar sentando las bases para una próxima fase alcista.
Por ahora, sigue siendo necesaria la prudencia. Los tipos en Japón continúan siendo elevados desde una perspectiva histórica y la incertidumbre macroeconómica sigue presente. No obstante, las fuertes tensiones de comienzos de año parecen haber quedado, al menos temporalmente, en un segundo plano.
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