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El viernes pasado, los mercados financieros se vieron sacudidos por el ataque de Israel a Irán. Como consecuencia, el bitcoin se desplomó y el S&P 500 también cayó más de un 1%. Al mismo tiempo, vimos subir el precio del oro hacia su máximo histórico.
Lo más sorprendente, sin embargo, fue la reacción en el mercado de deuda pública estadounidense. Normalmente, los inversores saltan en esa dirección cuando se intensifican las turbulencias económicas. Esta vez, sin embargo, hemos visto lo contrario.
¿Debería preocuparnos el dólar estadounidense? ¿Y qué significa eso para el bitcoin?
Dos grandes problemas para el dólar estadounidense
En esencia, los problemas del dólar estadounidense en este momento se pueden resumir en dos puntos principales:
- Es probable que la guerra de tasas de Donald Trump provoque inflación.
- El déficit presupuestario de Estados Unidos significa que el Gobierno estadounidense necesita cada vez más capital de los mercados privados. Estos están cada vez más preocupados, y algo menos dispuestos a aparcar su capital en el dólar estadounidense durante un periodo prolongado.
El analista de mercados y gestor de fondos Warren Pies calcula que Estados Unidos necesita que su economía crezca aproximadamente un 6,6% al año para estabilizar su ratio deuda-ingresos. En un periodo de 5 a 10 años, es poco probable que Estados Unidos lo consiga, a menos que la inteligencia artificial desencadene algún tipo de revolución de la productividad.
Eso es exactamente por lo que apuesta la administración Trump y, de hecho, la única forma en que Estados Unidos podría resolver esto sin dañar su economía. Otra forma, por supuesto, sería a través de una severa austeridad, pero al hacerlo seguramente perdería su trono frente a China.
Estados Unidos bajo una presión financiera significativa
Las finanzas públicas estadounidenses están sometidas a mucha más presión que las de otras grandes economías. Actualmente, el pago de intereses de la deuda pública representa alrededor del 4,6% del PIB, una cifra muy superior a la de otros países.
Parece que endeudarse aún más es la única forma de mantener el monstruo de la deuda estadounidense.
En teoría, esto es bueno para bitcoin, ya que crea una huida hacia la escasez. Los inversores buscan cada vez más alternativas al dólar estadounidense y sus bonos del Estado. Así, como estamos viendo ahora durante el conflicto entre Israel e Irán.
