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El gestor de activos Bitwise ha detectado una señal reveladora en el mercado de las criptomonedas. Mientras los precios caían a finales de 2025, el uso de las redes blockchain creció con fuerza. Según la firma, esto podría ser una indicación clara de que el suelo del mercado está cerca.
Resumen de las claves
- Según Bitwise, los datos de finales de 2025 muestran una señal clásica de que el mercado bajista (bear market) está llegando a su fin.
- Mientras el precio de Ethereum caía un 29%, las transacciones en su red alcanzaron un máximo histórico.
- Para una recuperación definitiva, Bitwise señala que es necesaria una legislación clara en EE. UU. y un mercado de valores estable.
Los precios bajan, el uso sube
En un nuevo informe analizando el último trimestre de 2025, el director ejecutivo de Bitwise, Matt Hougan, concluye que existe una brecha evidente entre las cotizaciones y el uso real de la tecnología. El valor de Ethereum cayó un 29% y las acciones de empresas vinculadas al sector cripto perdieron un 20% de su valor.
Sin embargo, la actividad en segundo plano aumentó drásticamente. El número de transacciones en Ethereum y sus redes relacionadas alcanzó un nivel récord. Además, los ingresos de las empresas cripto crecieron tres veces más rápido que en cualquier otro sector. El valor total de las stablecoins también alcanzó un pico de $300.000 millones.
«Típico de un suelo de mercado»
Esta divergencia entre precios bajos y uso creciente es, según Hougan, un patrón clásico. Lo describe como «el tipo de diferencia que se observa en el suelo de un mercado bajista».
La situación es comparable a principios de 2023. Tras la caída de FTX, el mercado inició un ascenso de dos años que llevó a Bitcoin de los $16.000 a los $98.000.
Un ejemplo concreto es el protocolo de intercambio Uniswap, que procesó estructuralmente más volumen de negociación que el gigante estadounidense Coinbase. Esto demuestra, según Bitwise, que los sistemas descentralizados son cada vez más populares y robustos.
Tres condiciones para la recuperación
A pesar de estas señales positivas, Bitwise advierte que aún existen obstáculos para una recuperación sostenida. La firma menciona tres requisitos clave:
- Ausencia de nuevos ‘shocks’: No debe aparecer ninguna crisis sistémica nueva, aunque Hougan considera que esta probabilidad es baja.
- Regulación en EE. UU.: Es crucial que Washington establezca reglas claras. Aunque se está trabajando en ello, el resultado final sigue siendo incierto.
- Estabilidad bursátil: El mercado de valores tradicional debe permanecer estable. Un desplome repentino en la bolsa arrastraría inevitablemente al mercado cripto.
A pesar de las incertidumbres, Bitwise mantiene una visión positiva a largo plazo. El creciente interés de inversores profesionales y la expansión continua de las stablecoins proporcionan, según el gestor de activos, una base sólida para el futuro del ecosistema.
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