Foto: AdolescentChat / Shutterstock.com
Reina una tensión particular en Wall Street.
Una tensión que, en realidad, se ha sentido durante todo este mercado alcista. Los inversores profesionales, como los fondos de cobertura, no se atreven a invertir completamente, mientras que los inversores particulares aprovechan su oportunidad y compran más acciones en cada caída. Esta dinámica crea, según el analista seudónimo Lord Fed, las condiciones ideales para al menos un nuevo período de subidas agresivas.
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Los fondos de cobertura no se atreven a entrar
Según Lord Fed, el nivel promedio de riesgo en los fondos de cobertura ha disminuido aún más en las últimas semanas. Su llamada exposición neta —la parte del capital realmente expuesta al mercado— se encuentra ahora en el punto más bajo de los últimos tres años.
Systematic strategies have cut positioning from elevated levels to moderately overweight (0.55sd, 73rd percentile).
Discretionary investors, who have been primarily focused on the risks for several months, moved from neutral to notably underweight (-0.46sd,
20th percentile). https://t.co/I143yHmHkF pic.twitter.com/u4BEKuC4DN— Neil Sethi (@neilksethi) October 18, 2025
Al mismo tiempo, su actividad comercial total es extremadamente alta. En otras palabras: toman muchas posiciones, pero la dirección de estas es cautelosa y dividida.
En contraste, el inversor particular presta poca atención a la volatilidad de los mercados. Siguen comprando principalmente acciones en sectores como inteligencia artificial, energía y atención sanitaria. Bancos como JPMorgan observan que la entrada de inversores particulares en estos temas populares ha alcanzado incluso su nivel más alto en doce meses.
CNBC: Charles Schwab portfolio manager Joe Mazzola says retail is still buying dips with «some big inflows…on the dip» particularly across energy, communication services, consumer discretionary and health care sectors.
He also though says that institutions continue to be more… pic.twitter.com/5l7B1XypXy
— Neil Sethi (@neilksethi) October 17, 2025
La combinación ideal de circunstancias
Según algunos analistas, esa combinación —profesionales cautelosos y particulares persistentes— puede precisamente conducir a un nuevo repunte de los mercados. Tan pronto como la inestabilidad en los mercados disminuya un poco más y las empresas publiquen sus resultados trimestrales, los llamados inversores sistemáticos (como los fondos gestionados por algoritmos) podrán asumir nuevamente más riesgo.
Lord Fed ve eso como una receta para precios más altos: “El sentimiento está tenso, pero no roto. Tan pronto como vuelva la calma, el mercado puede dispararse fácilmente hacia arriba.”
¿Por qué? Porque todos esos inversores profesionales hasta ahora están teniendo un mal desempeño en comparación con el mercado. Si pronto comienza un nuevo período de subidas, podría suceder que, por miedo a volver a quedarse fuera, terminen entrando igualmente.
Y entonces las cotizaciones podrían subir muy rápidamente. Por esa razón, él habla desde hace meses de “rallies de incredulidad”. Es decir, subidas en las que los profesionales no creían una y otra vez, pero que seguían ocurriendo.
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