Foto: Marco Ritzki/Shutterstock
¿Ya ha pasado el gran mercado alcista (bull market) de Bitcoin o está todavía por comenzar? Según el popular analista PlanC, la respuesta podría ser sorprendente.
Aunque la cotización de Bitcoin ha subido considerablemente en los últimos años, el analista sostiene que el «verdadero» mercado alcista aún no ha llegado.
La razón, según él, reside en un indicador económico fundamental: el ISM Manufacturing PMI, un termómetro de la salud de la industria estadounidense y del ciclo económico general.
🚨 Important Point: Bitcoin
Bitcoin has NEVER had its FULL, complete bull market EVER while the PMI was below 50 the whole time.
Which really begs the question: was what happened over the last few years really a true bull market?
Sminston coined the term «quasi bull market,»… pic.twitter.com/h8OtsX2711
— Plan C (@TheRealPlanC) March 3, 2026
¿Qué es exactamente el PMI?
El PMI (Purchasing Managers’ Index) mide si las empresas del sector industrial están creciendo o contrayéndose:
- Por encima de 50: Crecimiento económico.
- Por debajo de 50: Contracción económica.
Este indicador se utiliza a menudo para determinar en qué fase del ciclo económico nos encontramos. Según PlanC, esto es vital para Bitcoin, ya que los mercados alcistas suelen florecer cuando la economía repunta y los inversores se atreven a asumir más riesgos.
¿Qué revela el gráfico?
El gráfico presenta dos datos clave:
- La trayectoria histórica de la cotización de Bitcoin.
- La evolución del ISM PMI.
Las áreas rojas marcan los periodos en los que el PMI estuvo por debajo de 50, indicando una economía debilitada.
Según PlanC, destaca un hecho revelador: Bitcoin nunca ha completado un ciclo alcista total mientras el PMI permanecía por debajo de 50 durante todo ese periodo. En otras palabras, las grandes subidas históricas de Bitcoin ocurrieron, por lo general, cuando la economía ya estaba en fase de recuperación.
Un “quasi bull market”
Por esta razón, PlanC define los últimos años como un «quasi bull market» o un mercado alcista a medias. Aunque el precio de Bitcoin subió con fuerza y alcanzó nuevos récords, lo hizo sobre un trasfondo económico que se asemejaba más a un mercado bajista (bear market).
La industria sufrió una contracción prolongada mientras los bancos centrales endurecían las condiciones financieras con subidas de tipos de interés. Según PlanC, esto explica por qué el mercado ha sido tan volátil y por qué muchas subidas fueron seguidas rápidamente por correcciones severas.
¿Por qué es importante para el futuro?
Si el PMI logra establecerse claramente por encima de 50 y la economía entra de nuevo en una fase expansiva, la teoría sugiere que se creará un entorno completamente distinto para Bitcoin. En ese escenario, suelen ocurrir tres cosas simultáneamente:
- Las empresas invierten más capital.
- Los inversores tienen mayor apetito por el riesgo.
- Aumenta la liquidez en los mercados financieros.
Esas son, precisamente, las condiciones en las que nacieron los mercados alcistas más explosivos de Bitcoin. Según PlanC, el reciente repunte del PMI podría ser la primera señal de que el ciclo económico está girando.
De ser así, el periodo reciente habría sido solo la fase previa de un mercado alcista mucho mayor que está por comenzar. El resultado final dependerá de la economía global, la evolución de los tipos de interés y la liquidez mundial, pero PlanC apuesta a que Bitcoin aún tiene por delante un periodo de subidas extremas.
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