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Hace unos tres meses, los ETF al contado de bitcoin (BTC) entraron en las bolsas estadounidenses. El lanzamiento ha sido un gran éxito, excepto para el GBTC de Grayscale. Mientras que los grandes recién llegados, como BlackRock y Fidelity, ingresan miles de millones de dólares cada mes, GBTC pierde toneladas de dinero cada día. Las elevadas comisiones son la principal razón de la fuga de capitales. Sin embargo, la gestora de crypto-activos no tiene prisa por deducirlas.
Sin prisa por reducir las comisiones del ETF de Bitcoin de Grayscale
GBTC se creó en 2015 como un fondo fiduciario ordinario y se convirtió en un ETF al contado el pasado enero, tras la aprobación masiva del ETF por parte de la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC).
En el histórico lanzamiento de los fondos cotizados, Grayscale ya poseía un enorme montón de bitcoins para su ETF. Para ser exactos, Grayscale poseía más de 600.000 BTC como garantía de su fondo en aquel momento.
En tres meses, han salido del fondo más de $16.000 millones de dólares, según datos de Farside Investors. Las comisiones relativamente elevadas que cobra Grayscale desempeñan un papel importante en las fuertes salidas. De hecho, GBTC tiene las comisiones de gestión más elevadas de todos los ETF estadounidenses de Bitcoin, fijadas en el 1,5% anual, frente al 0,30% de media de sus competidores.
El CEO de Grayscale, Michael Sonnenshein, afirmó el pasado miércoles en el Simposio sobre Activos Digitales de Canaccord Genuity que los costes acabarán bajando, pero sólo cuando los productos de intercambio »empiecen a madurar».
Sonnenshein señaló que los mercados suelen reaccionar con mucho entusiasmo cuando debutan nuevos productos bursátiles, como los ETF de bitcoin al contado. Subrayó que los ETF están aún en esa fase inicial. A medida que pase el tiempo y el mercado se estabilice, los inversores pondrán su dinero en menos productos, lo que, según el Consejero Delegado, redundará en una reducción de costes.
La salida de GBTC aún no ha terminado
Como ya se ha mencionado, aún no ha habido un solo día de negociación tras la conversión de GBTC en un ETF al contado en el que el fondo no se haya reducido. El miércoles pasado, sin embargo, no supuso una gran diferencia. Ese día se produjo la menor salida neta desde el lanzamiento del ETF, de $17,5 millones de dólares respectivamente.
Ayer, sin embargo, las salidas volvieron a ser de $124,9 millones de dólares, lo que ha vuelto a rebajar las esperanzas de un cambio de tendencia.
