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La bolsa estadounidense y el dólar estadounidense están experimentando este año una divergencia notable. Mientras que el S&P 500 ha subido casi un 10 % desde enero, el dólar ha perdido un 10 % en el mismo periodo frente a una cesta de divisas de importantes socios comerciales. ¿Qué significa todo esto para el bitcoin?
Los inversores extranjeros se protegen
Según los economistas, la explicación se encuentra principalmente en los grandes inversores extranjeros. Están inquietos por las tensiones comerciales y la presión política sobre el banco central. Como consecuencia, quieren limitar su exposición al dólar.
Sin embargo, no están vendiendo masivamente sus inversiones estadounidenses. Los fondos extranjeros siguen interesados en la liquidez del mercado de bonos estadounidense y en las perspectivas de crecimiento en torno a la inteligencia artificial. Por eso buscan un término medio, cubriendo sus dólares con derivados.
Según un estudio del Banco de Pagos Internacionales, los inversores asiáticos fueron los que más cubrieron sus posiciones en dólares mediante operaciones con divisas en abril y mayo. Curiosamente, esto ocurrió precisamente cuando los bonos del Estado estadounidense estaban en auge, lo que confirma que lo que se quiere evitar es la moneda, no el mercado en sí.
Consecuencias para los inversores estadounidenses
Para los inversores estadounidenses, esto significa que el tipo de cambio vuelve a ser un factor importante. Una caída del dólar puede hacer más atractivas las inversiones extranjeras en euros o yenes. Los fondos internacionales, como el iShares MSCI EAFE, han obtenido este año incluso mejores resultados que el S&P 500.
Por lo tanto, la diversificación entre varias divisas y mercados puede ofrecer protección frente a la incertidumbre política y la inflación.
¿Qué significa esto para el bitcoin?
La debilidad del dólar también plantea interrogantes sobre el bitcoin. La moneda es conocida como alternativa para los inversores que desean protegerse contra el riesgo cambiario y la inestabilidad política.
Escenario 1: Bitcoin como refugio seguro
Si el dólar sigue debilitándose y los fondos extranjeros pierden la confianza en la moneda estadounidense, el bitcoin podría beneficiarse. La moneda digital se volvería entonces atractiva como reserva de valor, junto con el oro y las acciones extranjeras. Una huida hacia activos alternativos podría impulsar aún más el precio del bitcoin.
Escenario 2: Bitcoin bajo presión ante una corrección bursátil
Por otro lado, una fuerte corrección en la bolsa estadounidense también podría provocar una presión vendedora sobre el bitcoin. Cuando los inversores necesitan liquidez de forma repentina, suelen vender activos de riesgo. En ese escenario, el precio del bitcoin podría caer temporalmente, incluso si las perspectivas a largo plazo siguen siendo positivas.
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