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Los analistas observan que bitcoin empieza a comportarse de forma diferente. Cada vez son más los expertos de mercado que afirman que el ciclo de cuatro años de bitcoin, en el que los mercados alcistas y bajistas se alternan siguiendo un patrón fijo, ya no es válido.
Sin embargo, no todos los analistas comparten esa visión. Según Markus Thielen, del centro de investigación 10x Research, el ciclo sigue existiendo. Eso sí, no es el halving de bitcoin lo que lo impulsa; otros factores juegan, en su opinión, un papel mucho más importante.
El ciclo de cuatro años de Bitcoin sigue existiendo
Durante años, el halving fue considerado el principal motor del ciclo de bitcoin.
El halving es un evento programado de antemano en el que la recompensa que reciben los mineros, encargados de añadir nuevos bitcoins a la red, se reduce a la mitad.
Este proceso ocurre aproximadamente cada cuatro años. Como después del halving entran menos nuevos bitcoins en circulación, esto puede provocar subidas de precio.
En los últimos tiempos, cada vez se escuchan más voces que sostienen que este ciclo de cuatro años ya no se mantiene intacto y que el mercado está cada vez más influido por factores macroeconómicos.
Thielen aborda este ciclo de cuatro años en el pódcast The Wolf of All Streets y afirma que, efectivamente, sigue vigente.
“El ciclo de cuatro años sigue vivo”, señala Thielen.
No obstante, no es el halving el factor que impulsa el ciclo, sino las elecciones legislativas de Estados Unidos, conocidas como midterm elections. Estos comicios suelen ir acompañados de incertidumbre sobre políticas económicas y presupuestos, lo que vuelve más cautos a los inversores.
La política estadounidense impulsa el ciclo
Thielen destaca que los picos de mercado anteriores, en 2013, 2017 y 2021, se produjeron todos en el cuarto trimestre de esos años. Esto resulta llamativo, ya que el momento del halving ha ido cambiando con el paso del tiempo.
Según Thielen, estos picos se explican mucho mejor por la incertidumbre política y los años electorales en Estados Unidos que por la propia estructura técnica de bitcoin.
De este modo, el ciclo estaría mucho más impulsado por la política y los factores macroeconómicos que por la oferta de bitcoin en sí.
Las elecciones presidenciales estadounidenses, los debates presupuestarios y el equilibrio de poder en el Congreso generan incertidumbre en los mercados financieros, y eso se traslada a activos de riesgo como las criptomonedas.
Un mercado más maduro
Aun así, siempre resulta complicado prever cómo reaccionan los mercados ante los cambios macroeconómicos. Aunque la Reserva Federal recortó recientemente los tipos de interés, bitcoin apenas logró beneficiarse de ello.
A comienzos de este año, las esperadas bajadas de tipos provocaron fuertes repuntes en los mercados financieros. Sin embargo, eso no ocurrió tras el recorte de la semana pasada.
Según Thielen, esto se debe a que los inversores institucionales dominan cada vez más el mercado crypto. Estos actores reaccionan de forma menos impulsiva y analizan con mayor cautela las señales contradictorias de los bancos centrales.
Al mismo tiempo, la entrada de nuevo capital en bitcoin es menor que el año pasado, por lo que simplemente falta presión compradora para una nueva subida explosiva. El resultado es un mercado que se mueve de forma más gradual, con avances o retrocesos moderados, en lugar de subidas parabólicas o desplomes abruptos.
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