Foto: Travelpixs/Shutterstock
Las tensiones en el mercado del crédito privado aumentan rápidamente. Grandes gestores de activos están limitando los reembolsos de sus fondos, la preocupación por la calidad de los préstamos crece y los analistas advierten sobre un aumento de los impagos. Aunque parece un problema de nicho, las consecuencias podrían ser mucho más amplias, afectando también a la cotización de Bitcoin.
¿Qué está ocurriendo?
El crédito privado es el mercado en el que las empresas obtienen financiación fuera de la bolsa y de los préstamos bancarios tradicionales. Este sector creció de forma explosiva en los últimos años, en parte porque los inversores buscaban mayores rendimientos en un mundo de tipos de interés bajos.
Ahora, ese modelo empieza a mostrar grietas.
En los últimos días, varias entidades importantes han limitado las retiradas de sus fondos después de que los inversores intentaran recuperar más dinero del esperado. Al mismo tiempo, crece el temor a que las empresas más débiles ya no puedan soportar sus deudas, especialmente ahora que los tipos se mantienen altos y la economía se enfría.
Según algunos analistas, la tasa de impagos en ciertas partes de este mercado podría alcanzar el 8%. Esto se sitúa muy por encima de la media histórica, que ronda el 2% o 2,5%.
Por qué es importante
El núcleo del problema es que muchos préstamos de los últimos años se concedieron a empresas que prosperaron en una época de dinero barato. Pensemos en empresas de software, pequeñas compañías y estructuras de adquisición altamente apalancadas.
Ahora que el dinero es más caro, precisamente esas empresas están bajo presión. Además, los problemas no siempre se hacen visibles de inmediato, ya que los prestamistas suelen recurrir a prórrogas, condiciones más flexibles o deuda adicional en lugar de realizar amortizaciones directas. Esto se conoce como «amend and pretend» (modificar y fingir): posponer los problemas en lugar de resolverlos.
Como resultado, el mercado puede parecer estable durante más tiempo de lo que realmente es.
¿Es una nueva crisis como la de 2008?
Por el momento, muchos expertos del mercado no lo ven así. La diferencia fundamental con 2008 es que el apalancamiento en estos fondos es, por lo general, menor que el que tenían los bancos en aquel entonces. Por ello, se habla más de un «reajuste doloroso» que de una crisis sistémica.
Sin embargo, esto no significa que sea inofensivo.
Si el capital queda atrapado en reestructuraciones y los inversores pierden confianza, las condiciones crediticias se endurecerán. Y si el crédito escasea, la economía real se ve afectada.
¿Qué significa esto para Bitcoin?
Para Bitcoin, esto es relevante principalmente a través del sentimiento general de riesgo:
- Un mayor estrés en los mercados de crédito vuelve a los inversores más cautelosos.
- Los inversores prudentes suelen reducir sus posiciones en activos de riesgo.
- Debido a esto, las acciones y el cripto pueden verse presionados a corto plazo.
- La cotización de Bitcoin podría sufrir por una menor liquidez y una menor disposición al riesgo.
- A corto plazo, esto es, por tanto, más bien negativo para Bitcoin.
A largo plazo, el panorama es más matizado. Si los problemas en el crédito privado crecen tanto que los bancos centrales o los gobiernos tienen que intervenir de nuevo, esto podría llevar finalmente a una mayor liquidez en el sistema. Ese es precisamente el entorno en el que los activos escasos como Bitcoin suelen beneficiarse más adelante.
Hoy: Bitvavo regala 3 millones de PEPE a los usuarios en España
Bitcoin rompe récord tras récord y cientos de miles de españoles vuelven a operar activamente.¿Es este el momento? Bitvavo ofrece temporalmente a los nuevos usuarios 3 millones de PEPE. Opera con más de 400 criptomonedas junto a 1 millón de usuarios en Bitvavo.
Regístrate hoy y recibe 3 millones de PEPE. Crear una cuenta es gratis y solo te llevará un minuto.
Ver y aprovechar
