Foto: Artit Wongpradu/Shutterstock
La economía estadounidense atraviesa ahora un periodo de falta de liquidez. Dicho simple: hay menos dinero circulando disponible para invertir. Y eso afecta sobre todo a activos de riesgo como bitcoin, que dependen mucho de cuánta liquidez hay moviéndose en el sistema financiero.
Un analista lo resumía muy bien en redes sociales: “Bitcoin es básicamente un indicador de la liquidez sobrante en el sistema”.
2/2… spending of the @USCongress. Increasingly, banks are having to fund that (foreigners don’t want US debt), meaning they can’t YOLO into worthless @Bitcoin/#memecoins. At some point, the @federalreserve will declare an emergency, and print a boat-load of money to bail it all…
— Gordon Johnson (@GordonJohnson19) November 4, 2025
En otras palabras: cuando hay mucho dinero disponible, el precio de bitcoin suele subir. Cuando ese dinero desaparece, la cotización cae.
¿Qué quieren decir los analistas con “liquidez”?
En finanzas, la liquidez se refiere a lo fácil que puede moverse el dinero. Por ejemplo, empresas que invierten, bancos que dan préstamos o inversores comprando acciones.
Cuando esos flujos se frenan, el mercado sufre. Y eso es justo lo que ocurre ahora en Estados Unidos.
Una razón clave es que el llamado Reverse Repo (RRP) de la Reserva Federal está prácticamente vacío. Era como una “hucha” donde los bancos aparcaban temporalmente dinero. Durante años, los analistas lo llamaron el verdadero “dinero en la banda”, capital que podía usarse rápido en momentos de crisis.
Ahora que ese fondo está vacío, los bancos tienen que aportar directamente para ayudar a financiar la deuda del gobierno estadounidense.
La máquina de deuda va al máximo
El Gobierno de Estados Unidos emite constantemente deuda para cubrir su déficit. Es parecido a alguien que pide nuevos préstamos para pagar los antiguos.
Según Scott Bessent, exinversor de Soros Fund Management, esa emisión de deuda ya es “interminable”. Los inversores extranjeros, que normalmente compran una parte importante de esos bonos, están desapareciendo. Así que los bancos estadounidenses tienen que asumir el coste.
Pero el dinero que ahora destinan a deuda pública no puede ir al mercado.
Por qué esto es malo para Bitcoin y otros activos de riesgo
Cuando baja la liquidez, bancos e inversores se vuelven más cautos. Hay simplemente menos dinero disponible para invertir en activos de riesgo como bitcoin, acciones tecnológicas o memecoins.
Mientras el Gobierno de Estados Unidos siga endeudándose y la Reserva Federal no intervenga, esa presión continuará.
“En algún momento, la Reserva Federal declarará una emergencia e imprimirá una enorme cantidad de dinero para salvar el sistema”, pronostica Gordon Johnson. “Pero aún no estamos ahí”.
¿Qué podría pasar si la Fed interviene?
En otras crisis, como en 2008 y 2020, la Reserva Federal creó dinero masivamente y compró deuda pública. Eso se conoce como Quantitative Easing (QE).
El resultado fue que volvió a entrar dinero en el sistema, los mercados se recuperaron y bitcoin también se benefició de ese capital nuevo.
Si la Fed vuelve a hacerlo, podría ser positivo para Bitcoin y otros activos de riesgo en el medio plazo.
Por ahora, los mercados están en una fase intermedia: no hay estímulos, pero tampoco una intervención fuerte. Eso genera incertidumbre, y se refleja en caídas en las cotizaciones.
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