El «toro» en Manhattan, Nueva York. Fuente: blurAZ/Shutterstock
Las espectaculares subidas de bitcoin parecen haberse frenado en las últimas semanas. Sin embargo, ciertos desarrollos muestran que probablemente aún es demasiado pronto para declarar el final del mercado alcista.
La enorme ola de inversiones en inteligencia artificial (IA) por parte de las mayores empresas tecnológicas podría dar a la economía mundial años de crecimiento y liquidez adicionales. Y de eso es justamente de lo que suelen beneficiarse las inversiones de riesgo como bitcoin.
Big Tech cambia de rumbo
Los llamados Magnificent 7 —Apple, Microsoft, Amazon, Meta, Tesla, Alphabet y Nvidia— fueron en la última década el ejemplo perfecto de un éxito asset-light. Su fuerza residía en la propiedad intelectual, marcas icónicas y efectos de red imparables.
Asset-light significa que estas gigantes tecnológicas generaban un enorme valor sin invertir demasiado en fábricas o maquinaria. Pero esa época está cambiando rápidamente. Desde 2012, su gasto de capital ha pasado del 4 al 15 por ciento de sus ingresos.
Meta encabeza la lista: la empresa destinará este año un 35 por ciento de sus ingresos a centros de datos y servidores. Microsoft y Alphabet, con 28 y 21 por ciento respectivamente, ya se acercan a niveles de gasto propios de empresas de servicios públicos.
«Big tech CapEx as percentage of EBITDA is now running at 50%-70%, which is similar to AT&T’s 72% at the peak of the 2000 telecom bubble and Exxon’s 65% at the peak of the 2014 energy bubble.
Historically, companies experiencing higher capital intensity tend to be structurally… https://t.co/IFW9it4rAT pic.twitter.com/rc6NAwCix5
— Tobias Carlisle (@Greenbackd) September 16, 2025
La carrera por la IA impulsa inversiones
Los miles de millones que Big Tech está volcando en IA son, según el inversor Kai Wu (Sparkline Capital), comparables con olas históricas de capital, como la construcción de ferrocarriles o la burbuja de internet. Esas épocas solían implicar grandes pérdidas para quienes invertían en infraestructura física.
Pero la situación actual es distinta, afirma Wu. Los gigantes tecnológicos actuales cuentan con balances sólidos, fuertes flujos de caja y poder de mercado. Y si la IA cumple las altísimas expectativas, la apuesta puede multiplicarse con creces. Bank of America calcula que solo la inversión anunciada de Nvidia de 100.000 millones de dólares en OpenAI podría generar hasta 500.000 millones en beneficios.
Más crecimiento, más liquidez
El gasto de los Magnificent 7 ya es tan grande que contribuye de forma notable al crecimiento económico de Estados Unidos. Y como representan más de un tercio del S&P 500, el mercado en su conjunto se mueve al ritmo de su ciclo de inversiones.
Para los inversores en bitcoin, esto es crucial. Los activos de riesgo como las criptomonedas suelen beneficiarse de abundante liquidez en la economía. Mientras Big Tech siga siendo el motor de este crecimiento impulsado por capital, muchos analistas consideran que hay suficiente combustible para la bullrun de bitcoin.
Si el crecimiento basado en hardware de los próximos diez años será tan rentable como la era del software es algo que aún está por verse. Pero por ahora, el auge de la IA en Big Tech parece un argumento de peso contra la idea de que el precio de bitcoin ya alcanzó su punto máximo.
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