Foto: hxdbzxy/Shutterstock
Bitcoin atraviesa un año complicado. Desde el cambio de año, el precio ha caído casi un 30%. Desde el máximo histórico de octubre, el descenso ronda ya el 50%.
Con ello, el precio se acerca ahora a un nivel crucial. Este llamado “punto de dolor” desempeñó un papel muy importante en ciclos de mercado anteriores.
¿Qué es ese “punto de dolor” para bitcoin?
Los denominados long term holders (LTH), o inversores a largo plazo, son aquellos que suelen mantener sus bitcoins durante periodos prolongados.
La mayor parte de este grupo sigue todavía en beneficios. Según el analista de CryptoQuant, Darkfost, estos inversores mantienen de media una ganancia de alrededor del 74%.
«Uno de los grupos más importantes en este contexto son los inversores a largo plazo (LTH), conocidos por ser menos sensibles a las fluctuaciones de precios a corto plazo», afirma el analista.
Sin embargo, cuanto más cae el precio, más se reduce ese margen. El precio medio de compra de este grupo se sitúa en torno a los 38.900 dólares (33.000 euros).
Si el precio cae por debajo de ese nivel, la mayoría de los inversores más fieles pasaría a estar en pérdidas. Esto podría generar aún más presión vendedora.
Darkfost señala que en mercados bajistas anteriores hubo una fase en la que el precio cayó por debajo de ese coste medio. En esos periodos se produjo una denominada fase de capitulación, en la que las pérdidas se materializaron de forma masiva
“Cada mercado bajista se ha caracterizado por una caída por debajo de este coste medio, lo que activó una fase final de capitulación con pérdidas realizadas de alrededor del 20%”
BTC Drifting Toward the LTH Pain Point
“Looking at historical precedent, each bear market has been characterized by price breaking below this cost basis, triggering a final capitulation phase marked by realized losses of ~20%.” – By @Darkfost_Coc pic.twitter.com/c50CHSzEBU
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) February 24, 2026
Bitcoiners cada vez más en pérdidas: ¿históricamente un suelo?
Según la empresa de análisis Glassnode, la relación entre beneficios y pérdidas realizada a 90 días ha caído por debajo de 1. Esto significa que actualmente se están realizando más pérdidas que beneficios.
En ciclos anteriores, una fase así solía prolongarse seis meses o más antes de que el mercado se recuperara. También sigue aumentando el número de bitcoins que cotizan en pérdidas.
Según el analista James Van Straten, ya se trata de 10 millones de monedas, el cuarto nivel más alto jamás registrado. Aproximadamente 70.000 de ellas han entrado recientemente en pérdidas.
La próxima semana, la oferta en circulación alcanzará los 20 millones de bitcoin. Esto implica que, según las estimaciones, alrededor del 50% de todas las monedas estarán en pérdidas. Según Van Straten, un nivel de destrucción de capital de este calibre suele indicar históricamente que un mercado bajista se acerca a su suelo.
BTC supply in loss just hit 10M coins, the fourth-highest reading ever.
A further 70K coins are in loss from purchases between Feb. 6 and today.
Circulating supply hits 20M BTC next week, that’s 50% in loss.
History suggests that’s enough capital destruction for a bear market… pic.twitter.com/xhh4kYH6FO
— James Van Straten (@btcjvs) February 24, 2026
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