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Bitcoin está viviendo un “Uptober” decepcionante hasta ahora. Poco después de alcanzar un máximo histórico de $126.000 dólares a comienzos de este mes, el mercado se enfrió, lo que ha llevado a muchos operadores a preguntarse si el mercado alcista ha terminado.
Según la firma de análisis CryptoQuant, ese no parece ser el caso. Los analistas afirman que el mercado alcista de bitcoin se encuentra en una “fase de madurez avanzada”. Su investigación también revela quién es la fuerza impulsora detrás del actual aumento del precio.
Estos inversores en Bitcoin sostienen el mercado
Del análisis se desprende que un grupo de inversores tiene actualmente la clave en sus manos: los llamados “delfines”.
Son entidades que poseen entre 100 y 1.000 BTC, como grandes inversores particulares, empresas y fondos cotizados de bitcoin (ETF).
Según CryptoQuant, estos delfines poseen actualmente aproximadamente el 26% de todos los bitcoins en circulación, es decir, unos 5,16 millones de BTC.
En comparación, las “ballenas” (con más de 1.000 BTC) y grupos más pequeños como los “peces” y los “jorobados” poseen porciones menores del suministro total.
Lo que el análisis deja especialmente claro es que los delfines son este año el motor del aumento del precio. Han ampliado sus posiciones en 681.000 BTC adicionales en 2025, mientras que otros grupos, por el contrario, han vendido.
Esto significa que los inversores más grandes compran las monedas de los jugadores más pequeños, una señal de fuerte demanda estructural. Si estos inversores continúan comprando, el ciclo podría mantenerse durante más tiempo.
“Este grupo constituye el ancla del actual mercado alcista”, afirma CryptoQuant.
El crecimiento se modera, pero la tendencia sigue siendo positiva
Sin embargo, hay una observación cautelosa. El crecimiento de los saldos de los delfines se ha ralentizado ligeramente el último mes.
En términos anuales, sus tenencias aumentan a un ritmo de unos 907.000 BTC, lo que sigue estando muy por encima del promedio de 730.000 BTC. Pero a corto plazo, en un periodo de treinta días, la tasa de crecimiento ya se encuentra por debajo del promedio.
Esa desaceleración coincide con la reciente caída del precio de bitcoin desde su nuevo máximo histórico de más de $126.000. Según CryptoQuant, esto no es motivo de pánico: la demanda estructural de los delfines sigue siendo fuerte, solo que el impulso a corto plazo se ha enfriado un poco.
Si los delfines vuelven a acelerar su ritmo de compra, eso, según los analistas, podría ser suficiente para empujar a bitcoin a nuevos máximos históricos. Por tanto, la corrida alcista parece no haberse agotado, sino madurado.
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