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No se puede subestimar la importancia de los fondos cotizados (ETF) de criptomonedas para el mercado de criptomonedas. La llegada de los ETF de Bitcoin al contado (BTC) y de Ethereum al contado (ETH) en 2024 marcó el comienzo de una nueva etapa para el sector de las criptomonedas, pero también recuerda una lección clásica de las finanzas tradicionales. El destacado analista Eric Balchunas señala un sorprendente paralelismo con el legado de Jack Bogle, fundador del gigante de la inversión Vanguard. Su estrategia de precios ahorró miles de millones a los inversores.
Según los analistas, este mismo «efecto Bogle» podría trasladarse ahora al sector de las criptomonedas. A largo plazo, esto podría reportar grandes beneficios a los crypto inversores.
El efecto Bogle: Bajo coste, gran impacto
En esencia, la filosofía de inversión de Jack Bogle era muy sencilla: la inversión debe ser barata, pasiva y transparente. Creía que la inversión debía estar al servicio del inversor privado, no de las grandes empresas. Así que su consejo a los inversores era el siguiente: los que mantengan la calma y no paguen de más ganarán a largo plazo.
Al ofrecer fondos indexados a costes históricamente bajos, el Vanguard de Bogle obligó a sus competidores a bajar también sus comisiones. Esto supuso un enorme ahorro para los inversores: más de 1 billón de dólares, según cálculos del analista de ETF Eric Balchunas.
Balchunas observa que este ahorro procedía de la reducción de las comisiones de gestión, de los menores costes debidos a la baja rotación de las carteras y del efecto competitivo que llevó a otras casas de fondos a bajar también sus precios. Balchunas denominó a este fenómeno «efecto Bogle».
ETF: la nueva era de las criptomonedas
Ese mismo efecto se está notando ahora en el sector de las criptomonedas desde la introducción de ETF de bitcoin al contado en Estados Unidos. Un ETF es un fondo de inversión cotizado en bolsa, similar a una acción, que suele seguir una cesta de activos como acciones, bonos o criptomonedas.
Grandes operadores como BlackRock, Fidelity y Ark Invest están inmersos en una auténtica guerra de costes: para atraer a los inversores, han recortado sus comisiones de gestión muy por debajo de lo que era concebible hace años. Y el impacto está ahí: en cuestión de meses, casi 1.000 millones de dólares en capital fluyeron hacia los ETF de bitcoin. La presión competitiva está haciendo que los proveedores tradicionales recorten sus márgenes, exactamente igual que ocurrió en su día en el mundo de los fondos indexados.
Lo que Jack Bogle inició hace 50 años con su revolucionario enfoque de las estructuras de costes parece estar entrando ahora en el sector de las criptomonedas. Donde las cryptos fue conocido durante mucho tiempo por ser arriesgado y volátil, está empezando a mostrarse cada vez más como una opción de inversión seria y madura con la que los inversores privados pueden hacerse ricos. La filosofía de Bogle, que simplemente se reduce a: los que mantienen la calma y no pagan de más, ganan a largo plazo, parece estar trasladándose cada vez más al sector de las criptomonedas.
