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El bitcoin perdió más de $30.000 desde su máximo histórico y el S&P 500 estadounidense cayó más de un 10 %. Cada vez más analistas hablan de recesión, pero los datos económicos no lo corroboran. Parece más bien una rotación de capital habitual de Estados Unidos a empresas tecnológicas chinas y bancos europeos.
Evidencia insuficiente para una recesión
Es innegable que existe un mayor temor a una recesión, pero los datos económicos aún no apuntan a ello. Aunque la inquietud ciertamente se refleja en los datos económicos, estos siguen siendo muy sólidos en general. Por lo tanto, todas las historias de terror que vemos provienen principalmente de analistas que basan sus opiniones en sus sentimientos, no en los hechos.
Un indicador importante de recesión en Estados Unidos es el pánico en los mercados de capitales. Si las empresas de repente ya no pueden obtener préstamos, entonces es hora de entrar en pánico. Por el momento, los tipos de interés solo están subiendo a un ritmo algo preocupante, pero siguen siendo relativamente bajos.
Además del nivel de los tipos de interés para las empresas, también es importante observar el flujo real de nuevos préstamos emitidos. Incluso si los tipos de interés suben, las empresas pueden simplemente seguir obteniendo capital y pidiendo nuevos préstamos.
Ese también parece ser el caso, porque el número de préstamos contratados se mantiene estable en 2025 y no apunta en absoluto a una recesión. Solo cuando esta actividad se agote estará justificado preocuparse más por ella.
No es una recesión, sino una rotación de capital
Lo que estamos viendo sobre todo es un mercado que está reaccionando a los acontecimientos en Estados Unidos. El presidente Donald Trump está sembrando, aparentemente deliberadamente, mucha incertidumbre con su política comercial y quiere dirigirse hacia un corto período de dolor económico.
El crecimiento económico debe reducirse, lo que también reducirá la inflación. La bajada de los precios de la energía, la bajada de los tipos de interés y la debilidad del dólar deberían crear un clima más propicio para que las industrias que él quiere vuelvan a Estados Unidos.
A corto plazo, esto irá en detrimento de Wall Street, donde estamos viendo caer los precios, mientras que el capital «huye» hacia Europa y China. El mercado estadounidense era caro y, por lo tanto, muy vulnerable a una rotación de capital.
Por el momento, por lo tanto, no tiene nada que ver con una recesión real, pero el mercado de valores estadounidense y el precio del bitcoin están cayendo debido a una rotación de capital; que está motivada por los acontecimientos mencionados anteriormente.
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