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El último informe mensual de la gestora de activos VanEck ofrece una imagen clara: los ingresos totales de las redes blockchain descendieron en septiembre nada menos que un 16 % con respecto al mes anterior. La menor volatilidad de los precios se tradujo en menos prisa por parte de los operadores y, por lo tanto, en menos costes de transacción.
Menos ingresos para las grandes redes de criptomonedas
Según VanEck, los ingresos de la red Ethereum descendieron un 6 % y los de Solana, un 11 %. Tron incluso registró una caída del 37 %, en parte debido a que una propuesta anterior redujo a más de la mitad los costes de transacción en agosto.
La propia volatilidad también disminuyó visiblemente. La volatilidad de Ethereum cayó un 40 %, la de Solana un 16 % y la de Bitcoin un 26 %. Menos picos y caídas significan menos transacciones urgentes y, por lo tanto, menos ingresos para las cadenas.
La volatilidad es la rapidez y la intensidad con la que se mueven los precios. Si ese movimiento disminuye, desaparecen las oportunidades de arbitraje y los comerciantes pagan menos comisiones de prioridad para obtener prioridad en un bloque.
Los ingresos de la red y las comisiones son un indicador clave de la actividad en una cadena de bloques. Muestran cuánto están dispuestos a pagar los usuarios por el escaso espacio en un bloque y, por lo tanto, dicen algo sobre la salud de un ecosistema.
Tron mantiene la caja registradora en funcionamiento con stablecoins
A pesar de la caída, Tron sigue siendo el mayor generador de comisiones en términos anuales, con 3.600 millones de dólares en ingresos en los últimos doce meses, según los datos citados en el informe. A modo de comparación, ethereum alcanzó aproximadamente 1.000 millones de dólares en el mismo periodo.
Tron debe esta ventaja principalmente a su papel en los pagos con stablecoins. Aproximadamente el 51 % de todos los tether, la mayor stablecoin, se ejecuta en la red tron. Las stablecoins son dólares o euros digitales que siguen uno a uno el valor de la moneda subyacente y se pueden enviar rápidamente a todo el mundo.
El valor total de mercado de las stablecoins ascendió en octubre de 2025 a 300.000 millones de dólares y lleva creciendo desde 2023. Esto ocurre en los denominados «blockchainrails», la infraestructura técnica que garantiza una liquidación casi inmediata, bajos costes y disponibilidad las 24 horas del día.
Para las redes, esto supone una demanda estable de espacio para transacciones, pero sigue siendo sensible a la dinámica del mercado. Si vuelve la volatilidad, los ingresos pueden repuntar tan rápido como han caído ahora.
El informe de VanEck parece negativo, pero es especialmente valioso. Menos actividad en el mercado significa tranquilidad para los inversores y menos volumen de negocios para las cadenas, pero la demanda subyacente de espacio de bloques a través de stablecoins permanece intacta. Por lo tanto, para los inversores no solo cuenta el precio, sino sobre todo el uso de la cadena en sí.
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