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El conocido defensor del oro y crítico de Bitcoin, Peter Schiff, dio la voz de alarma esta semana con un mensaje contundente. Según él, el aumento de los tipos de interés en Japón es el inicio de una reacción en cadena que podría culminar en un colapso de los bonos del Tesoro estadounidense, un aumento drástico de los tipos hipotecarios y, finalmente, una fuerte subida de los precios al consumo. Su conclusión: Estados Unidos se dirige hacia una “estanflación sin precedentes”.
Suena alarmante, pero ¿qué está diciendo exactamente? ¿Y qué impacto podría tener esto en la cotización de Bitcoin?
The yield on the 10-year JGB is now above 2.22% and rising fast. This portends a crash in U.S. Treasuries that will also send mortgage rates soaring. At the same time, a coming collapse in the dollar will send consumer prices soaring. Get ready for unprecedented stagflation.
— Peter Schiff (@PeterSchiff) January 19, 2026
¿Por qué Schiff mira hacia Japón?
Schiff señala el rendimiento de los bonos estatales japoneses (JGB) a 10 años, que ya ha superado el 2,2 por ciento. Aunque desde una perspectiva occidental parezca bajo, para Japón es una cifra excepcional. El país mantuvo tipos de interés extremadamente bajos durante décadas, siendo uno de los mayores financiadores de la deuda pública estadounidense.
Si los tipos suben en Japón, los inversores nipones preferirán mantener su capital en casa en lugar de comprar bonos estadounidenses. Esto se traduce en una menor demanda extranjera de deuda de EE. UU.
De Japón a los tipos hipotecarios en EE. UU.
Según Schiff, este es el núcleo del problema. Una menor demanda de bonos del Tesoro implica una caída en su precio y, por consiguiente, un aumento en sus rendimientos (tasas). Dado que el rendimiento del bono estadounidense a diez años es la referencia principal para los tipos hipotecarios, estos podrían dispararse rápidamente.
El encarecimiento de las hipotecas golpea directamente al mercado inmobiliario estadounidense y frena el crecimiento económico, haciendo que la refinanciación de deudas sea mucho más costosa para hogares y empresas.
Un dólar más débil y el fantasma de la estanflación
Schiff va un paso más allá: prevé que la pérdida de confianza en los bonos estadounidenses debilitará al dólar. Si los inversores extranjeros necesitan menos dólares para comprar deuda, la demanda de la moneda cae.
Un dólar débil encarece las importaciones, lo que se traduce en mayores precios al consumo. Si combinamos esto con una economía que se enfría debido a los altos tipos de interés, surge el escenario que Schiff vaticina: estanflación (estancamiento económico con alta inflación).
¿Qué significa esto para el precio de Bitcoin?
Para Bitcoin, este escenario presenta una narrativa dual:
- Como refugio: En teoría, la estanflación favorece a los activos escasos y no políticos. Muchos inversores ven a Bitcoin como una alternativa al dinero fiduciario porque su oferta es fija y no depende de los bancos centrales. Si la confianza en el dólar cae, Bitcoin podría beneficiarse como «oro digital».
- Como activo de riesgo: Por otro lado, el aumento de tipos y el estrés en el mercado de bonos suelen generar pánico en los activos de riesgo. Históricamente, en fases de restricción monetaria, Bitcoin ha sufrido presiones a la baja debido a la retirada de liquidez del sistema.
El desenlace dependerá de si el mercado prioriza la escasez de Bitcoin o su correlación con la liquidez global.
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